陕西旅游:依托优质旅游资源,索道与演艺各具特色

陕旅集团下属旅游文化类公司

公司属于投资型控股公司,目前公司收入主要来源于下属子公司的索道票、旅游演艺票、旅游餐饮的销售收入,少量来源于旅游规划设计及管理收入。公司控股股东为陕旅集团,直接持有公司47.59%的股份;陕西省国资委为公司实际控制人。公司2014年、2015年和2016年上半年实现营业收入分别为2.64亿元、4.35亿元、1.72亿元;归母净利润分别为2,972.92万元、7,810.37万元、1,964.81万元。

索道与演艺核心主业依托优质旅游资源经营

对公司净利进行拆分,我们可以看到公司利润主要来自于子公司长恨歌演艺和太华索道。全资子公司长恨歌演艺主要经营实景演艺《长恨歌》,依托于每年三百多万的华清宫入园游客,在西北旅游演艺市场处于绝对的主导地位;2015年实现收入1.2亿万元,净利润3,712万元。控股51%的子公司太华索道主要经营华山西峰索道,占据着景区中索道市场的优势地位;2015年实现收入2.53亿元,净利润9,678.32万元。除这两块核心业务外,公司还经营剧院式餐厅唐乐宫,主打“唐宫乐舞+宫廷晚宴”以及旅游规划设计业务。

投资建议

公司于2017年1月16日在新三板挂牌,主办券商为东吴证券;目前公司总股本58,00.00万股,采用协议转让方式。公司最主要的营收和净利贡献来自于旅游索道和旅游演艺两项业务,这两项主业依托陕西省内优质旅游资源经营,盈利能力较强。与目前A股市场三家陕西省旅游业上市公司相比,从营收规模看相对小一些,但其净利润规模远超这三家主板公司。公司当前业务整体看稳定增长可期;公司大股东为陕旅集团,除公司外,大股东旗下旅游资源丰富,可整合空间大,建议予以关注。