非银行金融行业周报:监管层定调资本市场建设“监管+改革”双轮驱动

市场及行业表现:指数方面,本周上证综指收于3196.70点,上涨1.80%,深证成指上涨1.81%,沪深300指数上涨1.46%。成交方面,本周共成交A股20206.44亿元;沪深A股周换手率为3.91%。板块方面,多元金融板块上涨1.83%,保险板块上涨1.36%。非银券商股中中原证券涨幅最大,上涨17.85%;保险股中中国人寿涨幅最大,上涨4.97%;多元金融股中经纬纺机涨幅最大,上涨3.70%。

本周观点:

券商板块:本周板块震荡上行,走势优于大盘。节后成交回暖,两融余额止跌反升,投资者情绪有所改善,维持谨慎乐观态度。业绩面,1月板块业绩同比改善明显。母公司口径测算,241家上市券商1月单月实现营业收入94.54亿元,同比增长78.61%,环比减少41.81%;单月实现净利润31.63亿元,同比增长2325.25%,环比减少13.85%。政策面,全国证券期货监管工作会议召开,监管层定调资本市场建设,“监管+改革”双轮驱动,一方面加大市场秩序整顿,打击资本大鳄,另一方面抓住时机推动新股发行常态化、再融资规范化。个股方面,持续推荐广发证券、华泰证券以及国金证券。

多元金融板块:信托业资产质量改善、产品收益率企稳,政策红利释放,看好爱建集团投资机会。租赁行业未来发展空间巨大,看好渤海金控投资机会。

保险板块:板块产品端保费收入增长无忧,负债成本下降;

投资端投资收益边际改善,叠加10年期国债收益率持续上行,保险责任准备金计提压力减缓,基本面向好,看好板块投资机会。政策面,保监会副主席陈文辉指出2017年及今后一段时间内险资运用监管工作将牢牢把握“保险业姓保、保监会姓监”定位,扎实推进保险业防控风险、服务大局、改革发展三大战略,切实把“防范风险和强化监管”作为重中之重,坚决守住不发生系统性区域性风险的底线。个股方面,关注结构优化、价值持续提升的中国平安、中国太保。