基础化工行业周报:关注出口拉动周期品需求

主题概念重新升温,化工板块收涨。本周A股市场受益新疆概念、一带一路及次新股板块,上证综指收涨1.97%;基础化工板块上涨1.99%,29个子板块中炭黑(4.85%)、聚氨酯(4.58%)、涂料油漆油墨制造(4.53%)、民爆用品(3.61%)和石油贸易(3.59%)涨幅居前;改性塑料(0.54%)、磷肥(-0.44%)、日用化学产品(-1.14%)、石油加工(-1.81%)和合成革(-2.98%)涨幅居后。

出口数据超预期,相关子行业有望受益。中国1月出口同比大增15.9%,预期5.2%,前值0.6%,结合上周发布的PMI进出口指标,新出口订单指数和进口指数分别为50.3%和50.7%,高于上月0.2和0.4个百分点,出口数据大概率继续向好。我们认为出口放量拉动相关产业发展,推荐关注受益出口需求拉动以及国内消费升级的化纤、染料等服装纺织相关子行业以及高端农药和钛白粉行业。

新疆基建启动,当地化工股迎布局良机。新疆2017年政府工作报告提出2017年将完成全社会固定资产投资1.5万亿元以上,同比增50%,其中公路建设投资2000亿元、铁路建设投资347亿元、机场建设投资143.5亿元、网络信息化建设投资100亿元以上、水利建设投资360亿元、“电化新疆”建设投资1810亿元以上。我们认为,化工作为重要的中游支柱产业,新疆地区与基建密切相关的子行业标的将大幅受益,重点推荐民爆行业的雪峰科技和高争民爆,PVC等建材行业的新疆天业、中泰化学。

苯产业链、制冷剂产品持续涨价。由于近期油价高位盘整的影响,纯苯、苯酚、苯酐、环己酮、PC等价格持续上涨。由于油价温和上涨有利于炼化企业各类产品利润率的提升,建议关注低估值炼化品种华锦股份。同时建议关注下游具有成长性的产品(如聚碳酸酯)。PC目前进口依存度较高,建议关注*ST江化。上周各类制冷剂涨幅明显:R32涨幅最高,达12.5%,R22紧随其后,涨幅达12.24%。其他制冷剂如R134a(涨幅10.55%)、R125(涨幅6.98%)均出现大幅上涨。建议关注制冷剂龙头巨化股份。

相关上市公司推荐:尿素行业推荐具有业绩成长性的华鲁恒升,其余关注阳煤化工和鲁西化工。钛白粉行业推荐弹性最大、有国企改革预期的安纳达;拥有原料优势的行业龙头佰利联,其余关注中核钛白。成长股方面推荐具有业绩支撑,新产品放量可预期的优质次新股广信材料以及道氏技术。