建筑材料行业:专项督查玻璃去产能,关注板块投资机会

事件:

国务院将派出8个督查组赴全国31省市督查水泥、玻璃行业淘汰落后产能情况,相关督查将于2月12日至22日开展。受此消息刺激,上周五玻璃期货涨停。

投资要点:

玻璃去产能督查启动,板块迎来政策利好

2017年2月12日至2月22日,国家环保部、质检总局联合发改委、工信部、安监局联合督查水泥、玻璃行业淘汰落后产能专项行动,奔赴全国31省市重点督查《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》、《国务院办公厅关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》和《产业结构调整指导目录》等文件的实施情况。

根据国家去产能规划,到2020年全国玻璃企业CR10达到60%;根据工信部《平板玻璃行业规范条件》,企业生产的平板玻璃产品一等品达到80%以上;其他环保条件等。目前,全国玻璃行业前10家集中度仅53%,产能主要集中在河北、湖北、广东、山东等地,四省站全国产量比例超过50%。

行业盈利能力改善,看好板块投资机会

2015年起,全国房地产市场异常火爆。2015年商品房销售面积增速由负转正,同比增长6.5%,国房景气指数小幅回升。房地产是带动玻璃行业景气度的重要因素,玻璃总需求中,房地产及相关行业占比约70%。历史上,玻璃行业两次业绩修复期均来自房地产刺激。

投资建议

我们建议关注玻璃板块龙头旗滨集团(601636.SH),玻璃深加工南玻A(000012.SZ)和转型教育产业的秀强股份(300160.SZ)。

风险提示

(1)去产能不及预期;

(2)下游地产需求不及预期;

(3)纯碱价格持续上涨风险;