建材行业周报:去产能督查启动,关注玻璃板块投资机会

投资要点:

多部门督察组启动,建议积极关注。2月12日起,国家环保部、质检总局联合发改委、工信部、安监局联合督查水泥、玻璃行业淘汰落后产能专项行动,12日起奔赴全国31省市重点督查《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》、《国务院办公厅关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》和《产业结构调整指导目录》等文件的实施情况。

目前,玻璃行业前10家集中度53%,行业竞争激烈。随着玻璃产能的快速扩张,中国玻璃价格指数持续下滑。目前,玻璃产能主要集中地河北、湖北、山东、广东等省份均启动相应的去产能政策,四地平板玻璃产量占全国比重超过50%。其中,河北省近3年累计压缩玻璃产能2789万重量箱,2017年将继续压缩玻璃产能500万重量箱,占全国玻璃产量4.25%;2016年前7月,湖北省平板玻璃总产量同比增长-19.1%,去产能效果已经显现。

从业绩方面,受益于房地产的回暖,玻璃行业业绩改善,ROE由15年四季度-5.02%提升至16年3季度的8.43%。综合来看,受此次督查刺激,我们建议关注玻璃板块龙头旗滨集团(601636.SH),玻璃深加工南玻A(000012.SZ)和玻璃+教育双产业秀强股份(300160.SZ)。

行业要闻:

环保部督查水泥、玻璃行业淘汰落后产能情况

多地楼市房贷政策收紧,楼市或迎来持续降温

江苏省将集中开工1363 个重大项目,计划总投资1.33 万亿元

浙江省计划投资7903 亿元,重点覆盖交通建设

价格跟踪

水泥、玻璃价格窄幅波动;纯碱价格保持不变;煤炭价格小幅回落;石油焦价格上涨;塑料价格开始回调;

风险提示

1)行业供过于求态势持续;

2)水泥、玻璃去产能不达预期风险;