证券行业周报:1月份业绩分化依旧,中小券商谋空间

上周两市大盘震荡反弹,沪指成功突破了60日均线,并向3200点整数关口靠近,成交量持续放大,显示市场资金流回明显,市场参与度逐步提升。热点方面,围绕政策预期的改革概念、券商、节能环保以及“一带一路”等相继活跃,尤其是券商板块的上涨,不仅引领其它板块热点的活跃,而且也反映市场对今年改革政策落实抱有良好的预期,市场亏钱效应弱化,市场信心开始提升。

1月份从业绩分化依旧十分明显,数据显示,各家上市券商业绩分化依旧十分明显,综合实力强的券商,在激烈的市场竞争中依然具有较强的盈利能力,多数中小券商虽然在业务细分方面具有一定的局部优势,但是整体上难以抗衡大券商,只能依靠自身优势,在细分业务方面寻找生存发展空间。投资者可继续关注广发证券、国泰君安、华泰证券、中信证券、海通证券、国信证券和招商证券等。

从2016年可交换债承销情况看,华泰证券、国泰君安两大券商承销了23只,占全部发行的28.4%,并没有占据强大的绝对优势,在大量的公司债业务面前,大券商对可交换债的承销业务有所轻视,这或将中小券商在该项业务的扩展,减少了竞争压力。尤其是在管理层加大股东减持行为的背景下,可交换债或将成为股东减持的另一条主要途径,因此,中小券商在可交换债的发展中,具有较大的发展空间。