农林牧渔行业2017年第7周周报:继续坚定推荐低估值饲料板块;关注农业一带一路标的,隆平高科等

一、 本周观点

坚定推荐饲料板块,产业结构调整将推动龙头新一轮高增长!

1、母猪存栏预计低位徘徊,有利拉长饲料周期。

2、客户、产品结构变化提升龙头盈利能力,17 年将迎来饲料企业盈利加速期。

3、饲料行业去产能,行业集中度加速提升。

投资建议:重点推荐:禾丰牧业、海大集团、唐人神、金新农;其次:大北农、新希望。

关注一带一路标的:在目前我国粮食仍靠大量进口的背景下,从国家安全战略角度,解决粮食安全问题必须从全球的角度进行布局,另一方面,从企业的发展战略上讲,利用全球资源也成为越来愈多的发展选择,包括很多上市公司收购牛肉、动物疫苗等企业。所以说在这个时期,推动建设“一带一路”,我们认为也将对国内农业企业对外合作发展提供难得的历史机遇。

最新的中央一号文件也提到“统筹利用国际市场,优化国内农产品供给结构,健全公平竞争的农产品进口市场环境。” “加强农业对外合作,推动农业走出去。以“一带一路”沿线及周边国家和地区为重点,支持农业企业开展跨国经营,建立境外生产基地和加工、仓储物流设施,培育具有国际竞争力的大企业大集团。”其实中央的一号文件已经包括我们的理解,“一带一路”包括的两个方面,走出去和引进来,对外利用全球优势资源,引进全球优势产品。

那么从上市公司投资机会来讲:重点关注隆平高科、生物股份;其次中粮屯河、天康生物、亚盛集团、大禹节水。

隆平高科:公司为国内水稻种子龙头,在全球范围内具有比较优势。

据公司公告披露,公司在菲律宾、巴基斯坦、印度等国建立了研发机构,开展杂交水稻本地化研发,并已取得良好进展。目前在印度已筛选出一批适合当地栽培,竞争优势明显,商业价值突出的苗头组合,菲律宾研发中心共已选育出3 个适合雨季和旱季栽培的水稻品种,增产优势非常明显,可覆盖整个东南亚旱雨季水稻市场。公司在巴基斯坦、孟加拉等国设立的育种站在品种筛选试验取得了很好效果,一批组合已进入目标国区试。我们认为,公司杂交水稻种子在国际市场上的需求巨大,且公司在杂交水稻技术方面的全球优势使公司已具备获取国际巨大市场份额的前提条件,随着一带一路的推进,公司有望充分受益。

生物股份:公司是国内口蹄疫疫苗龙头,在全球范围内具有比较优势。

据公司公告披露:公司积极推进国际化战略,2015 年已与蒙古等周边七国开启了产品出口与技术交流。与比尔及梅琳达·盖茨基金会和中非发展基金签订非洲投资框架协议,利用公司在疫苗生产、研发领域的优势,加强国际合作、实现国际化战略。随着一带一路的推进,公司产品出口,以及海外基地有望加速推进。

中粮屯河:地处新疆,公司拟更名“中粮糖业”,有望加速整合全球糖业资源。