汽车行业:年报业绩预告靓丽,17年关注自主品牌产业链结构机会

投资要点:

板块一周行情回顾

上5个交易日大盘继续小幅反弹,沪深300指数上涨0.44%。汽车板块跟随大盘反弹,汽车零部件涨幅达1.83%,新能源汽车板块涨幅1.04%,整车和汽车服务板块则小幅下跌。

行业重要事件及本周观点

【工信部、商务部、科技部发布《关于加快推进再生资源产业发展的指导意见》】意见提出开展新能源汽车动力电池回收利用试点,建立完善废旧动力电池资源化利用标准体系,推进废旧动力电池梯级利用。通过创新回收机制、探索建立生产者责任延伸制度、提升资源化利用技术,打造完善的报废汽车资源化产业链。到2020年,报废机动车再生利用率达到95%。

【本周观点:板块业绩预告靓丽,关注短期超跌优质股与自主品牌汽车产业链投资机会】春节前业绩预告基本披露完毕,汽车板块统计的88家公布业绩预告的公司中75家同比增长,占比达85%,在16年汽车产销持续大涨的带动下,汽车板块业绩表现优异在预期之中。其中一些优秀的零部件企业表现尤其突出。在我们选取的46家新能源汽车相关公司中,32 家实现正增长,预计有25家左右将实现50%以上的增长,主要因为16年新能源汽车上游原材料价格表现较好。17年汽车板块和新能源汽车都面临着增速向下的压力,汽车板块由于16年的高增长透支了未来的一部分需求,17年增速将大幅下移。而新能源汽车由于补贴的大幅下调也面临着增速下移,因此整体上我们对17年两个板块均维持中性的观点,但结构性机会仍在。我们持续看好自主品牌崛起带来的汽车零部件领域的机会。

主要上市公司表现

上5个交易日汽车板块统计样本(共133家)上涨90家,停牌7家,下跌36家。从个股涨跌幅来看,跃岭股份(002725.SZ)、湘油泵(603319.SZ)、浙江仙通(603239.SH)等个股涨幅居前。双林股份(300100.SZ)、曙光股份(600303.SH)和江铃汽车(000500.SZ)等个股跌幅居前。新能源汽车方面,融捷股份(002192.SZ)、华友钴业(603799.SH)、格林美(002192.SZ)等表现较好。

本期股票组合推荐(调入渤海活塞、调出欣旺达)

渤海活塞(600960.SH):北汽集团旗下零部件平台,受益北汽自主及新能源车的大发展。江淮汽车(600418.SH):SUV和新能源汽车表现亮眼。中鼎股份(000887.SZ):国内车用非轮胎橡胶件龙头,内生外延皆有期待。精锻科技(300258.SZ):精锻齿轮龙头主业快速增长,新业务值得期待。

风险提示:政策风险;限行限购风险;新能源汽车产销量低于预期。