基础化工周报:苯产业链涨声一片,政策聚焦农化板块

报告摘要:

市场交投清淡,化工板块收涨。本周基础化工板块上涨1.37%,29个子板块中,涤纶(4.46%)、合成革(3.17%)、日用化学产品(2.92%)、纯碱(2.76%)和改性塑料(2.32%)涨幅居前;磷化工及磷酸盐(0.26%)、氯碱(0.17%)、其他化学原料(-0.51%)、无机盐(-0.68%)和其他纤维(-1.80%)涨幅居后。

一号文件发布,农化市场有望升温。中央一号文件聚焦农业供给侧结构性改革,以提高农业供给质量为方向,优化生产效率、追求绿色生态。重点关注生产高效低毒产品、环境友好的农化企业。

春耕行情将至,尿素市场迎利好。本周个别厂家小幅上调试探春季市场。截至1月25日国内开工率为57.6%,相比上周提升约1%。据统计2017年1月尿素产量403万吨,相比2016年12月367万吨有所上升,但相比春耕需求仍存在较大缺口。此外国际市场需求回升,供应偏紧,尿素外盘价格坚挺。随着需求旺季来临,市场供应不足,继续看好消费旺季的价格上涨。

原油涨价传导,苯产业链受热捧。受油价上涨影响,纯苯价格在过去两周内上涨了4.59%、甲苯价格上涨了4.62%。随着成本压力向下游传导,最近两周苯乙烯、发泡聚苯乙烯(EPS)、苯酚、丙酮、聚碳酸酯(PC)等价格走高。由于油价温和上涨有利于炼化企业各类产品利润率的提升,建议关注低估值炼化品种苯乙烯、乙烯和下游具有成长性的产品聚碳酸酯。相关标的华锦股份、*ST江化。

相关上市公司推荐:草甘膦行业推荐新安股份(0.08元/股)、江山股份(0.15元/股)、兴发集团(0.12元/股)、扬农化工(0.06元/股)(草甘膦价格每上涨1000元/吨)。新安股份和江山股份受益于未来草甘膦-甘氨酸价差逐渐扩大的过程,具有较好的成长空间。尿素行业推荐具有业绩成长性的华鲁恒升(0.13元/股)和弹性较大的阳煤化工(0.23元/股),其余关注鲁西化工(0.04元/股)(尿素价格每上涨100元/吨)。钛白粉行业推荐弹性最大、有国企改革预期的安纳达(0.31元/股)拥有原料优势的行业龙头佰利联(0.23元/股),其余关注中核钛白(0.13元/股)(钛白粉价格每上涨1000元/吨)。