交通运输行业:春运客运继续提升,推荐广深铁路

报告摘要:

周观点:春运客运继续提升,推荐广深铁路

春节假期(1月27日-2月2日)全国旅客发送量达4.08亿人次,同比增长2.1%。其中,道路出行3.36亿人次,同比增长0.8%;铁路出行0.52亿人次,同比增长8.8%;民航出行0.01亿人次,同比增长14.9%;水运出行0.01亿人次,同比增长3.5%。出行旅客中,探亲访友和旅游度假占比分别为78%和14%。客流量小幅增长,铁路、民航客运量增速较大,占比继续提升。中央经济工作会议之后,重点行业混改提速,2017年将是混改的落地和重点突破之年,国资委已经部署了2017年改革计划,力求包括集团层面在内的混合所有制改革有所突破,在电力、石油、天然气、铁路、民航等领域迈出实质性步伐,抓好10家中央企业子企业混合所有制员工持股试点。1月3日,铁总在继交通部?供给侧改革?部署之后推出?铁路混改?工作计划,并明确普客票价调整和铁路土地经营开放的计划。依据我们近五年以来的铁路改革研究,我们判断铁路改革将成为垄断行业改革的翘楚。随着改革细则的不断落实,整体上市、混改、员工持股等将加快探索并取得更多改革成果,相关公司混改方案将逐步落地,关注中储股份和外运发展。另外我们预测一季度快递行业将继续保持大约同比40%高速增长。交运行业策略继续持续推介物流供应链和快递为核心新经济成长股,同时兼顾改革重组推进。本周组合:广深铁路(601333)、铁龙物流(600125)、中储股份(600787)、外运发展(600270)、湘邮科技(600476)、申通地铁(600834)、保税科技(600794)、韵达快递(002120)、申通快递(002468)、传化智联(002010)和深圳机场(000089)。

1月3日铁总在年度工作会议中明确?混改?计划,包括理顺交通部-铁路局-铁总-路局的政令体系,推进铁路混改,推进铁路资产经营,加大土地为主的综合经营,调整普客票价等。总体上,我们判断铁路改革内容将是?中观层面?,实质突破进入?可预期?阶段。我们重点推介?客票价格调整和土地经营改革?龙头的广深铁路(601333)和铁路物流改革标的铁龙物流(600125)。

继续推介快递投资组合。我们的研究表明,快递行业发展还应包括转型升级发展,供应链物流发展机会,整体上维持行业三年内55%、50%和45%增长率。维持行业整体看好的判断,短期重点推介韵达快递(002120)和申通快递(002468)40倍PE内买入机会。

物流组合具有长期战略性投资机会,我们长期维持战略性看好?互联网+流通?变革继续深入发展,关注长期配置机会:1、普洛斯进入战略变革的中储股份(600787);2、无车承运人平台发展的传化智联(002010);3、农产品流通节点型公司代表农产品(000061);4、跨境电商物流发展代表和空地物流网络代表的外运发展(600270);5、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通(002183),同时关注其定增审批进度。

客运机场具有强力防守反击特征。在我国客运高速增长背景下,枢纽机场流量和增值服务在不断增长。如上海机场和深圳机场。本年度重点推介公司基本面改善的深圳机场。