采掘行业:假期港口库存大幅上升

煤价观察结论:

国内动力煤价格本周与上周持平:2月3日,大同弱粘煤价格与上周持平,内蒙古乌海动力煤价与上周持平。山东兖州动力块煤价格与上周持平。国际动力煤价较上周小幅下跌:2月3日欧洲ARA港动力煤现货价、理查德RB动力煤现货价、纽卡斯尔动力煤现货价均较上周有小幅度的下降。

国内炼焦煤价格与上周持平、喷吹煤价格保持稳定:山西柳林4号焦煤坑口价与上周持平,古交2号焦煤坑口价与上周持平,喷吹煤价格与上周持平。海运费小幅上涨:国内主要港口海运费较上周微幅上涨。中转地煤炭库存较上周大幅上升。

投资建议。

按照我们2017年度策略报告中对动力煤价的预测,动力煤均价2017预计较2016年平均上涨10%左右,预计2017年度行业盈利或将超过2013、2014年度。继续看好板块一季度向上的投资机会,可逢低布局有业绩、估值低、有国企改革红利的煤炭股。节前处于供需两弱格局,节后供需两端将同时回升,电厂在当前价格现货水平下采购意愿逐渐回升正常。放假期间,港口库存上升较快,受季节性因素等影响,中国2017年1月制造业PMI略有走缓,但保持在景气上方并延续扩张态势,表明制造业景气保持平稳。作为经济先行指数的制造业PMI延续平稳态势,意味着2017年中国经济平稳开局。关注西山煤电、陕西煤业、阳泉煤业、潞安环能等公司。