新能源行业周报:准入和第一批目录落地,行业预期有望逐季提高

新能源汽车:观点:春节前准入制度的落地以及2017年第一批汽车目录的出台,体现了政府较强的执行力,也充分说明了政策对行业的支持。目前行业比较担心的是补贴下滑后如何下降成本的问题,担心中上游利润受压缩,我们预计随着高效率的新产能、新产品的投放以及全产业链(包括电机、电控)成本的持续下降,加上降价效益在纵向产业链的分摊,利润率将好于预期,2017一季度是预期最低点,后续行业发展预期有望逐季提高。在投资大方向上,我们看好后面可以正向循环的三个方面:1)物流、乘用车的电动化;2)产业链的结构变化:三元、隔膜等;3)供应链的重塑:特斯拉等强势车企供应链。动态:政策方面:1、工信部发布新能源汽车生产企业及产品准入管理规定,将建立企业信用数据库。2、《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017年第1批)发布。数据方面:我国“十三五”期间将建超800座城际快速充电站。投资策略:我们判断2017年是新能源汽车行业的反弹和升华之年,将是行业新的起步,未来3-5年仍是行业最好的成长期和最好的投资时期;目前行业预期处于低谷,2017年一季度是较好的布局期,未来优质企业的业绩高增速将消化高估值的风险。我们建议从以上我们所说的三个正向循环的方面寻找业绩和景气度同时处于上升周期的投资机会,建议关注公司:1、动力电池:猛狮科技、骆驼股份、亿纬锂能、澳洋顺昌、国轩高科、比亚迪;2、材料公司:当升科技、石大胜华、诺德股份、杉杉股份、佛塑科技、新纶科技、沧州明珠;3、电动物流车产业链核心标的:方正电机、科泰电源、新海宜等;4、新能源汽车电池模组、电机、电控系统等:合康新能、正海磁材、金杯电工等。5、特斯拉产业链核心标的:宏发股份、长园集团、东方精工等光伏:继续看好电站服务端,分布式是未来趋势;中长期技术进步是方向;建议关注中来股份、隆基股份、林洋能源等公司。

风电:未来装机有望超预期,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注金风科技等龙头。

重点公司公告:1、【中来股份】发布2016年业绩预告,预计实现归母净利润为18,500-21,500万元,同比增加71.79%-99.65%。2、【合康新能】发布2016年业绩预告,预计实现归母净利润为17,500万元-19,000万元,同比增加237.03%-265.92%。