电力设备与新能源行业2017年度投资策略:颠覆、重生,在科技与产业变革中成长

投资要点

新能源汽车:政策支持、科技发展、产业创新齐发力

新能源汽车被纳入“十三五”国家战略新兴产业,政策支持明确。根据规划,新能源汽车将于2020年实现产销量200万辆、累计保有量500万辆;我们预计,2030年产量将达到1200万辆以上,对汽车总产量的贡献超过24%。锂电产能扩张迅速,政策引导“上大压小”,防止无序扩张,兼并收购将趋于活跃,建议关注:三元、钴、铜箔、铝塑膜等核心优势环节。电机电控领域,建议关注产业链融合趋势;充电桩定调“适度超前”,各参与方在充电网络市场跑马圈地;燃料电池汽车产业出现破冰之势,将加快示范推广。

核能利用:从发电向核技术应用延伸

核电大机组密集投运延续,我们预计2022年底商运容量达到56.8GW,为2016年底的1.7倍;小型堆将迎来突破式发展,用于供热、海岛开发等领域。核电新技术涌现,同位素电池及可控核聚变技术突破或将颠覆世界能源结构。

核技术应用市场空间广阔,向下游新兴领域持续延拓。关于同位素应用,建议关注加速器无法取代的核药与同位素电池细分领域;关于加速器应用,建议关注轮胎预硫化、EB 固化、污水处理及核医疗器械细分领域。

电力体制改革:大政已出,实践中探路,售电改革已获实质性推动

9号文之后,电改配套政策频发,广东率先开展售电侧改革,积累宝贵经验。目前与输配电价改革、电力市场直接交易、增量配电网投资运营等相关配套政策细则陆续出台,电改之风已在全国蔓延,后续开展绿色售电可期。我们认为,电改将深刻影响我国目前的发电、输电、配电及用电市场,推动售电及用电服务市场持续壮大。

投资建议

二级市场上,建议关注:新能源汽车、核能利用、电力体制改革等行业细分领域投资机会,以及精选个股:四方股份、英威腾、智慧能源、浙富控股、汉缆股份;定增市场建议重点关注上市公司在新能源汽车领域的业务布局与延伸;一级市场建议关注新科技产业化与石墨烯、碳化硅等共性技术应用拓展。

风险提示

行业估值中枢或现波动;行业投资总量增长或将放缓,市场竞争或趋激烈;清洁能源发电建设、电力重点工程建设、新能源汽车推广进度或低于预期;上市公司于新领域的布局、拓展,或存试错风险。