非银行金融行业周报:再融资监管收紧,看好子板块保险投资价值

市场及行业表现:指数方面,本周上证综指收于3123.14点,上涨0.33%,深证成指下跌1.02%,沪深300指数上涨1.05%。成交方面,本周共成交A股18117.79亿元,较上周下降1699.50亿元,下降涨幅度为8.58%;沪深A股周换手率为3.57%,较上周有所下降。板块方面,多元金融板块下跌0.03%,保险板块上涨1.79%。非银券商股中中原证券涨幅最大,上涨5.13%;保险股中中国太保涨幅最大,上涨2.20%;多元金融股中爱建集团涨幅最大,上涨3.65%。

本周观点:

券商板块:本周央行持续释放流动性,大盘震荡上行,券商板块走势弱于大盘。两融余额跌破9000亿元,投资者情绪谨慎。叠加增量资金入市意愿薄弱,板块短期配置稳健为主。业绩面,12月板块业绩环比有所回落。母公司口径测算,231家上市券商12月单月实现营业收入157.47亿元,同比下降50.70%,环比增长6.36%;单月实现净利润37.44亿元,同比下降67.33%,环比下降32.92%。政策面,证监会表态将严格再融资审核标准和条件,解决非公开发行与其他融资方式失衡的结构性问题,发展可转债和优先股品种,抑制上市公司过度融资行为。个股方面,持续推荐广发证券、华泰证券以及国金证券。

多元金融板块:信托业资产质量改善、产品收益率企稳,监管政策转向,看好爱建集团投资机会。租赁行业未来发展空间巨大,看好渤海金控投资机会。

保险板块:板块产品端保费收入增长无忧,负债成本下降; 投资端投资收益边际改善。基本面向好,看好板块投资机会。政策面,保监会印发《保险信访工作责任制实施办法》,要求保险系统各级领导干部、工作人员进一步落实信访工作责任,从源头上预防和减少信访问题发生,推动信访问题及时就地解决,依法维护群众合法权益,促进社会和谐稳定和保险业健康发展。个股方面,关注结构优化、价值持续提升的中国平安、中国太保。