传媒行业周报:估值持续下探,关注春节档行情

行业动态信息。

国际方面:YouTube推SuperChat功能:用户“打赏”主播可高亮消息;任天堂新一代游戏主机SWITCH发布售价299美元不锁区;继美国之后Facebook在德国开始测试消息过滤工具;Netflix第四季度营收24.78亿美元净利润6670万美元同比增55%。国内方面:央视影音、爱奇艺、芒果TV为春晚网络直播平台主持阵容已确定;小米影业宣布解散宣发部门进军影视业仅一年;百度成立AR实验室通过AR营销推动营收增长。

A股上市公司重要动态信息。

乐视网:融创150亿入股乐视三公司;光线传媒:2016年票房逾64亿净利预增超7成;掌趣科技:停牌筹划重大资产重组。

市场热点跟踪。

截至本周四(2017.1.13-2017.1.19),沪深300上涨0.35%,创业板指下跌4.46%,渤海传媒行业指数下跌3.05%,行业跑输市场3.40%。本周文化传媒行业继续呈现低位下探的行情。板块方面,本周渤海传媒六个子版块全部下跌,但是跌幅有所分化,其中影视动漫和网络服务两个子版块的下跌幅度继续相对较深,有线运营、体育健身两个子版块跌幅相对较小。个股方面,万家文化、乐视网和印纪传媒领涨于板块;凯撒文化、滨海能源下跌幅度相对较深。

本周文化传媒行业整体在周初连续下探后开始逐步企稳,行业内大部分板块及个股的估值中枢下限被持续下调。整体来看,我们认为一方面临近春节,在行业整体尚未出现题材利好的背景下,目前出现整体性反弹行情的可能性较小,因此应在谨慎布局中继续偏重个股成长为主,把握部分具有优质业绩成长个股的超跌机会;另一方面在具体的配置策略上,整体上从长远角度的大格局依旧可以把握以下三种投资逻辑:(1)传统国企媒体领域,该领域是我们2017年继续看好的重点,特别是与教育产业相关的混改、股权激励等会加速国企释放红利;(2)体育产业新的成长细分领域,例如自行车、体育培训等具有业绩爆发潜力的子行业;(3)由于微信小程序诞生所导致规则变化带给部分互联网公司的超车机会。此外临近贺岁档,我们建议投资者关注具有票房爆发潜力影片的相关制片、发行方的市场表现机会,并持续关注由于互联网彩票放开进程加速对相关板块所造成的利好效应。综上所述,我们维持文化传媒行业“中性”的投资评级,推荐标的为:光线传媒、中文传媒、鹿港文化、人民网、广弘控股。