石油开采行业每周油记:特朗普,我欲页岩重抖擞!

本期内容提要:

随着特朗普在2017年1月20日正式就任美国总统,全球能源格局迎来了新的篇章。就在特朗普刚刚宣誓就职不久,白宫网站就公布了短小精悍的“美国第一能源计划(America First Energy Plan)”,将特朗普的能源政策的核心举措进行了归纳总结。我们本文将首先介绍一下这个很可能将会重构全球能源格局的“美国第一能源计划”的核心要点,同时我们将会对这个计划中涉及油气的部分进行一个初步的分析。

特朗普的“美国第一能源计划”核心要点:1)将进一步放宽能源监管政策,包括删除气候变化行动计划等对美国“有害且不必要”的能源政策。特朗普团队认为此举可以在未来7年内提升美国人的薪资超过300亿美金。2)大力发展美国本土的页岩油气,充分开发利用美国本土价值约为50万亿美金的未开采页岩油气储量,特别是开采美国联邦政府拥有的矿权所覆盖的页岩油气资源(注:该计划特别提到这些页岩油气矿权为美国人民所有)。通过产量提升所获得的收入将用于修建道路,学校,桥梁和公共基础设施。与此同时,美国的农业将会受益于更低的能源成本。3)支持清洁煤技术,同时要让美国的煤炭工业重生。4)强调了美国的国家能源安全就是提升美国国内的能源产品的产量,并且实现美国的能源独立。该计划特别强调了美国的能源独立就是针对石油输出国组织OPEC去的。5)该能源计划最后表示将会致力于保护美国的环境,包括水和空气等。

根据白宫公布的这个“美国第一能源计划”,结合当前正在美国政商两届不断讨论的包括美国税收改革在内的动态,我们认为特朗普的能源政策如果落实(甚至只部分落实),都将会对美国乃至全球油气市场产生重大影响,这些潜在的影响包括:1)中长期油价(2年以上)上涨虽然是大趋势,但是上涨的幅度可能将会受到限制(100美金/桶时代将很难重现)。2)虽然我们认为中长期油价上涨是大趋势,但是我们需要特别提到的是特朗普的能源政策本身同油价上涨是相背离的。特朗普的“美国第一能源计划”就强调要通过能源产品的产量增长实现“低能源成本”。3)随着美国国内油气产量的提升,以及特朗普屡次强调的要通过摆脱对OPEC原油的依赖以实现美国能源独立,我们认为美国进口原油的量将会出现下降。4)特朗普对油气监管措施的放松,将有可能极大地促进美国国内油气管网的建设,从而进一步提升美国油气公司的盈利能力。

综合来看,我们认为:特朗普时代将是美国页岩油气行业再放异彩的时代。

原油。本周WTI原油价格为52.42美元/桶,布伦特原油价格为55.49美元/桶;天然气价格为3.204美元/百万英热单位。(注:最新收盘价)风险因素:地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。