摘要
我们认为,尽管从三个月的中周期来看,大小分化的风格仍将延续,上证维持震荡上行的态势,而创业板仍将寻找合适中长期底部,但从短期来看,市场的反弹仍将持续,有望平稳度过春节假期。
经济数据继续企稳,市场担忧进一步释放。从最新公布的12月份经济数据来看,宏观方面,GDP小幅度回升,社会消费品零售总额小幅上涨,进出口基本保持平稳。微观数据来看,铁路货运量继续回升,发电量保持平稳,显示中国经济仍然处于企稳状态。
从特朗普上台的效应来看,历史上美国总统的政策宣言与其具体的实施往往差异较大,“特朗普新政”最终效果将由美国国内博弈和中美国际博弈决定,当前处于政策观望期,市场反应相对平静。从历任总统政策变迁历程可以看到,特朗普当前宣称的种种政策措施并没有跳脱出其前任的政策框架太远,很多只是在前任的政策方向上提出了更加激进的政策意图而已。
投资策略:从总体来看,当前市场处于比较平稳的“长假前后震荡期”,成交缩量,市场运行较为平稳。从投资策略上来看,利用当前反弹过程,在大小风格上进行综合配置,是一个比较可行的策略。从行业比较上来看,建议增配银行、石油化工龙头企业,关注军工、环保等。
风险提示:基金仓位调整幅度过大。
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