我们经历了流动性极度宽松的时代,而这个过程在2016年逐渐走向终结,2017年特朗普上台预期变得更加不稳定,中国央行则在汇率和利率之间艰难寻求平衡。但全球金融资产对此尚反映不足,这是2017年市场所面临的重要风险,是金融市场杠杆去化过程中的短期冲击造成巨大的价格波动。
风险提示:宏观经济下行超预期;市场监管政策行为超预期。