新三板策略:精挑细选,耐心等待

2016年局部热点突出,2017年将稳中有升。上一篇报告我们预计2016年年底挂牌数将过万,市场主基调为由“量”转向“质”,并购及转板将持续升温,相关数据指标也印证我们的判断,诸如退市企业数进一步增多,并购市场风起云涌,拟转板企业数也持续增加。同时,2016年下半年也出现一些新的变化,诸如做市企业数量持续下降,11、12月出现较多做市企业转为协议,协议转让交易活跃,2016年年底市场估值有所上扬。我们认为2017年将延续“播种期”,市场情绪缓慢回升。

政策供应是市场最大的红利。目前市场存在诸多问题,流动性差等问题短期内难以解决,靠市场自身解决问题的可能性较低,制度供应显得尤为必要。2016年股转公司及证监会针高层针对新三板市场频频发声,政策释放频率更快,更加贴近市场实际问题,政策方向也从“放量”开始向“重质”转变,更加强调市场规范及公司规范治理。针对市场目前存在的实际问题,我们大胆提出相关未来政策导向及市场演变方向。

多角度覆盖投资领域。上一篇报告我们提及行业+公司的筛选方法建立股票池,我们仍然坚持此种方法寻找市场中具有较高投资价值的企业。除了按照基本面选择投资标的外,我们也强调政策调控所带来的机会,我们建议关注拟IPO的相关企业。经过分析及实地调研,山西证券新三板团队也整理出具有较高投资价值的标的,建议关注。