化工行业:纯苯、天然橡胶上涨,关注中化国际及*ST江化

我们对目前的油价仍相对乐观,且后期继续冲破60美元/桶的概率较大,但是否能够站稳在60美元/桶以上甚至重新回到高油价时代则仍需观察,因油价反弹,可关注中国石油股份(0857.HK),目前股价对应0.84XPB已充分反映油价下跌风险,其年均9亿桶以上的原油开采量具备极大弹性,且目前国内天然气价格上行,其900亿立方的天然气产量同样弹性巨大。还可关注中国石化(600028.SH)业绩全面回暖,油价上行勘探板块拖累减轻,化工品景气度高,油品升级加价逐步落定、柴油需求好带动盈利提升。恒逸石化(000703.SZ)公司自身工艺素养高,其文莱PMB炼油项目被列为“一带一路”重点建设项目,文莱当地油气资源丰富,且背靠广阔东南亚市场,潜力值得期待。此外,国企改革仍未投资热点,建议关注基本面改善的央企及地方国企。*ST江化(002061.SZ)为浙江交投企业平台,受焦炭价格上行及钢铁企业限产影响,苯价格持续上行,带动苯法顺酐的成本持续上行,公司正丁烷法受益。兰太实业(600328.SH)为中盐旗下唯一平台,受国外金属钠产能退出影响,行业供需格局优异,金属钠价格有望进入上行通道。中化国际(600500.SH)为中化集团唯一平台,宁高宁入主后资本运作积极.,受重卡需求旺盛推动,天然橡胶价格上涨,公司前期的天然橡胶储备受益,且其圣奥防老剂业务盈利能力也较高。农药复苏才露尖尖角,可关注湖南海利(600731.SH),公司合成能力强,主营氨基甲酸酯类农药为传统的老品种农药,市场容量相对稳定而竞争趋缓,新上马噻虫嗪、吡唑醚菌酯等绿色农药项目打开成长空间,后期有望迎国企改革春风去除体制僵化问题,盈利能力增强;

化工产品数据。

本周原油维持涨势,WTI和布伦特原油报收53.77美元/桶和56.14美元/桶,分别上涨1.41%和1.78%,受重卡需求旺盛及泰国洪水影响,天然橡胶本周上涨12.76%,可关注中化国际;丁二烯维持涨势带动丁苯和顺丁橡胶上涨,钢企限产原料煤焦油上涨叠加环保问题带来行业开工率下行,炭黑本周上涨6.12%,可适当关注黑猫股份;MDI继续上行,可关注万华化学,四季度盈利有望超预期,纯苯上涨6.08%,可关注因工艺路线差异带来的涨价机会,关注*ST江化,片碱下跌5.34%,西北地区下调至3100元/吨,但盈利仍可观,因下游纺企春节停工,涤纶短期需求下滑至价格下行,本周下降2.10%,但后期需求仍相对良好。