环保公用行业会议简报:环保监管趋严,油田环保市场供不应求

事项:由于“十三五”期间环保监管趋严,石油行业作为污染存量最多、污染物处理难度最大的行业,污染治理市场面临较好的投资机遇。我们特别邀请某大学教授为投资者解读油田环保行业的发展现状以及主要的投资机遇。

平安观点:

含油污泥存量大,对环境污染严重:我国石化行业2003年开始产量迅速提升,由于含油污泥处理技术相对落后、处理费用高,含油污泥无害化处理率低。目前我国每年含油污泥产量3000万吨左右,堆存的污泥上亿吨,对土壤、地下水造成极为严重的污染。 n 油田环保行业空间巨大,每年400-600亿市场:我国每年产生采油废水8.5-13亿方左右,每年市场空间300亿以上;产生各类含油污泥3000万方以上,市场空间100-300亿/年。

政府监管趋严,油泥处理需求迅速提升:目前各地环保派出机构执法能力非常强,比“十二五”有极大提升,各地政府、采油企业均面临巨大压力。2016年起,多个采油企业开始积极投资含油污泥处理,避免因后续环保压力继续提升带来法律风险。国家亦通过税收调剂等手段鼓励企业将油泥达标处理,推动市场迅速发展。

危废资质稀缺,油田环保行业产能供不应求:含油污泥属于危险废物,而各地拥有处理含油污泥资质的企业凤毛麟角。目前市场主流技术对含油污泥的处理效率极低,处理能力远远落后于污泥产量。油泥处理成本较高,而拥有成熟技术与技装备,能够长期运营设施,将油泥处理至达标排放的企业少之又少,未来三五年油田环保的产能可能保持供不应求的局面。

进入壁垒高,市场分散:含油污泥因其中含油率高,盐分较高,水质变化较快而极难处理,同时其下游客户集中(主要是三桶油),使得油服公司、系统内部公司具备较强的竞争力。行业内拥有独特技术的公司目前规模普遍较小,不具备大规模拓展市场的能力。综合来看,行业进入壁垒较高,市场分散。

投资建议:我们认为油气行业环境污染治理将是“十三五”期间最具投资价值的领域,市场空间大、进入壁垒高、现金流较好,非常适合环保企业开展差异化竞争,实现弯道超车。目前参与市场竞争的主要有技术突出的企业与油服公司,包括天翔环境、惠博普、杰瑞股份等均有机会在油田环保领域分得较大市场,建议关注。

风险提示:行业监管力度低于预期。