供给侧改革专题报告:一号文渐进,布局农业供给侧改革

一号文渐行渐近,农业供给侧改革成焦点。

受益于政策刺激,农林渔牧板块大概率可以获得超额收益,通常“一号文件”发布后三周的超额收益最为显著。我们预计今年“一号文件”或于1月下旬至2月上旬发布,农业供给侧结构性改革或将成为今年的关键词。

我们为何需要农业供给侧改革。

当前我国农业生产效率低下,农业发展存在深层次矛盾,只有通过深化改革来化解。当前我国农业生产效率低下主要体现在以下几个方面:一是国际竞争力下降。二是在国内外价格倒挂下,为了保护国内农产品和粮食生产安全,国家对部分农产品进行补贴生产导致高库存。三是隐性成本高企。

农业供给侧改革主线。

制度改革主线:1.土地改革--中央印发《关于完善农村土地所有权承包权经营权分置办法的意见》,从根本上解决农户担心承包权被剥夺或限制、经营主体担心农户反悔夺回土地的问题;2.国企改革--中粮集团作为第一批国有资本投资公司的试点,资产整合已有不少动作。地方国企方面,资产注入、混改和员工持股有望成为主要的改革方式。

技术改革主线:1.种子--我国种子市场规模大,但商品化率和种子价格仍有较大提升空间。未来种企集中度的提升是大势所趋,这将利好有技术和资金优势的龙头企业;2.农机--我国农机行业整体呈现小而散的产品竞争格局,考虑到需要适应当地农业发展的实际情况以及产品种类的多样化,国内企业仍存在很大的进口替代空间;3.节水--中国水资源严重短缺,农业节水更是水资源节约的突破口和重要方向。我国节水灌溉工程和技术还有相当大的提升空间;4.农业信息化--目前我国的农业信息化发展较国际上先进水平还有相当的差距。