环保与公用事业周报:《城镇节水工作指南》印发,管网建设最为受益

本周电力、水务、环保、燃气分别下跌0.87%、3.22%、3.54%、3.83%。《城镇节水工作指南》印发,管网建设最为受益。17年配置上,环保建议关注PPP、环境监测、土壤修复领域,公用事业建议以电改、气改及水资源化改革为主线,寻找受益改革的低估值优质资产。

投资要点:

行业专题:《城镇节水工作指南》印发,管网建设最为受益。①到2020年,全国全面建成节水城市,地级及以上缺水城市达到《国家节水型城市考核标准》或《城市节水评价标准》I级标准,其他地级及以上城市达到《城市节水评价标准》II级以上要求,京津冀、长三角和珠三角提前一年完成;②开源工程+节流工程+循环利用工程推动节水城市建设;③管网建设最为受益,十三五管网建设空间3000亿以上。

海水淡化,中水回用也为受益环节。

行业动向:①住建部、发改委联合印发《城镇节水工作指南》,全面推进城镇节水工作;②工信部、住建部公告《建筑垃圾资源化利用行业规范条件》(暂行),《规范条件》规定了建筑垃圾资源化利用企业单位产品综合能耗限额限定值:③环保部推动实施长江经济带大保护战略,将出台《长江经济带生态环境保护规划》;④住建部等部门发布关于做好非正规垃圾堆放点排查工作的通知,将对全国所有县(市、区)垃圾乱堆乱放形成的各类非正规垃圾堆放点及河流(湖泊)和水利枢纽内一定规模的漂浮垃圾进行排查。

投资策略:①环保:我们建议把握PPP新模式下的投资机会,重点关注弹性最大的水务工程和垃圾处理领域。其次,从景气度角度来看,关注土壤修复和环境监测行业,土壤修复行业空间在“十三五”由百亿级向千亿级蜕变,并且进入政策落地期,行业有望迎来爆发,环境监测具备持续成长条件,产业面临不断升级需求,重点推荐【高能环境】、【盈峰环境】、【岳阳林纸】、【理工环科】。②公用事业:建议以电改、气改及水资源化改革为主线,寻找受益改革的低估值优质资产。推荐值得长线资金配置的水电现金牛【黔源电力】,打造全产业链智慧能源平台的民营分布式龙头【霞客环保】(协鑫有限),低估值西部综合环境平台【兴蓉环境】,以及混改之星、环保+资本双轮驱动的【中山公用】。