山西证券教育行业周报

本周教育行业市场概况

1月3日-1月6日,山证新三板教育指数(做市)报收于1080.15点,上涨0.31%。三板做市指数报收于1115.43点,本周上涨0.3%。2016年至今山证新三板教育指数(做市)累计涨幅8.02%,涨幅超三板做市指数30%。山证教育指数(A股)报收于792.51点,本周下跌0.25%。沪深300指数报收于3347.67,本周上涨1.51%。

行业政策与动态

全国30省份已公布高考改革方案,京津等六地今年正式启动近年来,高考改革一直备受关注。前不久出台高考改革方案的云南,将从2019年秋季入学的高中一年级学生开始,实施统一高考改革。自2014年9月国务院发布《关于深化考试招生制度改革的实施意见》后,各地先后出台本地区招考改革方案。截至目前,除新疆外,包括上海、浙江两个高考综合改革试点在内,全国已有30省份公布高考改革方案。值得一提的是,虽然新疆的高考改革方案目前尚未公布,但是,据当地媒体近日报道,新疆招生制度改革方案将于2019年开始实施,届时,自2019年新入学高一新生起,学考成绩将纳入高考成绩。

本周教育行业、公司要闻回顾

新三板:光电科技收购明师教育;嘉达早教向南京储君教育投资5000万元,发展亲子园业务;因监管原因,东方证券、广发证券等六股东转让新东方在线全部股份;沃尔得国际英语拟挂牌新三板;K12课外辅导的环球优学拟挂牌新三板。A股:国产化妆品、培训公司毛戈平申请IPO。其他市场:美术高考培训机构杭州君岭完成数千万元A轮融资。

估值情况&山证观点

截至2016年1月6日,整体来看新三板教育行业估值较低,为32.07倍PE,估值小幅上升。A股教育行业估值较高为54.87倍PE。值得注意的是A股市场PRE-K板块利润增速较快,留学与职业教育行业利润虽为负增长,但业绩有望在2017年企稳反弹。新三板留学行业估值高,利润增速也快,职业以及幼教利润增速明显且估值较低。目前,我们看好A股幼教行业、新三板幼教以及职业教育细分板块,随着市场进一步企稳,2017年婴儿潮的爆发,教育行业有望站上风口,建议重点关注教育板块。