非银行金融行业周报:相对看好保险板块投资机会

市场及行业表现:指数方面,本周上证综指收于3154.32点,上涨1.63%,深证成指上涨1.1%,沪深300指数上涨1.14%。成交方面,本周共成交A股17118.76亿元,较上周减少630.82亿元,下降幅度为3.55%;沪深A股周换手率为3.24%,较上周有所下降。板块方面,多元金融板块下跌0.04%,保险板块上涨0.54%。非银券商股中中原证券涨幅最大,上涨33.16%;保险股中中国人寿涨幅最大,上涨4.52%;多元金融股中经纬纺机涨幅最大,上涨3.84%。

本周观点:

券商板块:本周板块冲高回落,走势弱于大盘。两融余额五连降,投资者情绪谨慎。流动性趋紧,叠加增量资金不确定性,板块短期配置稳健为主。业绩面,11月板块业绩环比微幅改善。母公司口径测算,25家上市券商11月单月实现营业收入155.17亿元,同比减少31.19%,环比增长19.51%;单月实现净利润58.95亿元,同比减少37.59%,环比增长3.16%。政策面,证监会对4宗案件作出行政处罚,持续打击内幕交易、短线交易等违法违规行为,切实保障资本市场稳定健康发展与投资者合法权益。个股方面,持续推荐广发证券、华泰证券以及国金证券。

多元金融板块:信托业资产质量改善、产品收益率企稳,监管政策转向,看好爱建集团投资机会。租赁行业未来发展空间巨大,看好渤海金控投资机会。

保险板块:板块产品端保费收入增长无忧,负债成本下降;投资端投资收益边际改善。基本面向好,看好板块投资机会。政策面,保监会发布《财产保险公司保险产品开发指引》,完善产品开发监管制度,明确政策红线,有利于引导公司强化产品管控和提高保险产品质量。《保险公司合规管理办法》发布,有利于进一步健全保险监管制度体系,加强和改善保险公司合规管理工作,提高保险业依法合规经营水平,保障保险行业持续规范发展。个股方面,关注结构优化、价值持续提升的中国平安、中国太保。