煤炭行业:国际煤炭跌幅较深,电厂库存环比下滑

行业表现

煤炭板块周内呈现震荡上扬走势,煤炭指数全周收盘于3038.32点,全周上涨2.73%,跑赢沪深300指数1.60个百分点。上市公司当周整体表现较好。31家公司收涨,仅有4家公司收跌。宝泰隆(601011)(14.03%)领涨煤炭板块,、平庄能源(000780)(10.43%)、安源煤业(600397)(5.04%)、*ST山煤(600546)(4.91%)、恒源煤电(600971)(4.31%)涨幅居前。安泰集团(600408)(-1.69%)、美锦能源(000723)(-1.26%)、兖州煤业(600188)(-1.20%)、云煤能源(600792)(-0.69%)四家收跌。

动力煤:国际动力煤降幅显著电厂库存环比下滑

环渤海动力煤指数周内持平,报价于593元/吨。周内港口主要煤种煤价持续回落,主要煤炭品种均有10元/吨以上的跌幅。欧洲ARA港动力煤现货价89.88美元/吨,环比下降6.37美元/吨;理查德RB动力煤现货价82.77美元/吨,环比下降3.73美元/吨;纽卡斯尔NEWC动力煤现货价88.80美元/吨,环比下降4.76美元/吨。煤炭海运费方面,澳大利亚(纽卡斯尔)-青岛港海运费环比上涨0.50美元/吨。秦皇岛港-广州运价30元/吨,上涨1.10元/吨;秦皇岛港-上海运价26.10元/吨,上涨1.20元/吨。周内电厂煤耗延续前周升势,但平均耗煤量增幅再次收敛。当周电厂平均日耗68.10万吨,环比上升0.32%;煤炭库存1079.30万吨,环比下降3.42%;煤炭库存可用天数持平于16天。秦皇岛港煤炭库存周内再次回升,当周煤炭库存量721万吨,下降6万吨,环比下降0.83%。

炼焦煤:国外焦煤持续深跌焦化企业开工率周内回落

焦煤价格周内整体持平,柳林4号车板价1630元/吨,古交2号焦煤车板价1520元/吨。阳泉喷吹煤1035元/吨,长治喷吹煤950元/吨,环比持平。国际焦煤周内延续大幅回落走势,澳大利亚峰景硬焦煤到岸价217.50美元/吨,环比下降21美元/吨。焦炭价格主要品种也有超过几十元的降幅,天津港一级冶金焦(山西产)2050元/吨,环比下降100元/吨;山西产二级冶金焦1700元/吨,环比下降20元/吨;唐山产二级冶金焦1900元/吨,环比下降50元/吨。钢材综合价格指数99.51,环比下降2.27个点。11月粗钢产量6629万吨,同比上升5%,环比下降3.24%;钢材产量9540.40万吨,同比上升1.70%,环比下降2.33%。国内样本钢厂炼焦煤总库存541.80万吨,环比上涨2.70%;国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存364.68万吨,环比上涨2.07%。京唐港、日照港、连云港及天津港四港口炼焦煤库存合计117.60万吨,环比下降7.89%,其中京唐港补库存超10万吨,日照港小幅去库存。库存可用天数方面,国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数8天,环比上涨0.5天;喷吹煤库存平均可用天数12天,环比上涨1天;焦炭库存平均可用天数13.5天,环比上涨0.5天。周内独立焦化企业开工率均出现回升。产能<100万吨焦化企业开工率66.80%,环比下降1.91%;产能在100-200万吨之间焦化企业开工率68.10%,环比下降2.44%;产能>200万吨焦化企业开工率72.10%,环比下降1.23%。焦炭产量11月值3876.60万吨,环比下降116.40万吨,环比下降2.92%。

无烟煤:尿素价格涨幅明显

阳泉无烟洗中块830元/吨,晋城中块860元/吨。尿素10月产量240.90万吨,同比下降21.80,环比下降7.02%;合成氨414.10万吨,同比下降14.60%,环比下降1.22%;精甲醇11月产量374.26万吨,同比上升4.20%,环比上升3.27%。水泥11月产量21350.80万吨,同比上涨3.70%,环比下降6.29%。下游产品价格方面,尿素(小颗粒)1706.70元/吨,环比上升107.20元/吨;精甲醇2870.30元/吨,环比上涨32.50元/吨。水泥价格指数102.29,环比下降0.20个点。

风险提示:宏观经济下行超预期,政策风险