中小市值周报:国企改革持续性乐观

投资要点

市场走势趋稳。2017年首周沪深300、中小创都出现了上涨,不过涨幅各异,沪深300表现最佳,由于本周只有4个交易日,但成交金额与上周相近,显示活跃度有所提升。整体上看,市场走势已经趋稳,预计未来个股活跃度将增加,交易性机会将增加。按行业表现看,全行业都出现了上涨,其中国防军工、采掘等行业表现最好主要原因在于行业混改的预期提升。而新兴产业相关的行业如传媒、医药生物、电子等表现依然不佳。整体上看市场对于混改的预期提升,相关改革领域的政策相继推出,对于市场的驱动力也在增强。市场的结构性机会依然明显,机会主要在于改革相关领域,而其他的事件驱动力相对较弱。

国改为市场主要焦点。在剔除新股之后,市场涨幅前10位主要集中于有混改预期的国企个股,其中高送转个股也有活跃迹象。跌幅较大主要为新股和前期炒作个股。从央企到地方国企的改革预期使得各地方国企的上市公司纷纷走强。从概念指数涨幅来看,自贸区相关概念、国改相关概念、表现突出包括航母和油气整体上的主线依然为国改相关。受雾霾影响,PMI2.5相关概念也被市场所关注,但未成为市场主流。跌幅居前的概念主要是新兴产业相关的概。我们认为整体来看,国企改革是市场的主要焦点,并且逐步延伸,由于国企改革相关个股较多,一旦形成合力有望对市场整体起到推动作用,这个对市场的走强是个有利因素。而新兴产业由于估值因素依然处于弱势,未来走势仍需要观察。

国企改革的持续性乐观。从整体的市场来看,市场已有企稳现象,国企改革作为市场的热点,有望继续深化,从而有利于市场的进一步走好。从下周的事件来看,展会较少,新兴产业的事件驱动力也较弱。预计未来一周市场热点依然聚焦在国企改革领域,同时随着一号文件的即将推出,农业供给侧改革,也将会被市场所关注。下周建议的投资组合北大荒(600598)、佳电股份(000922)、鲁银投资(600784)、金自天正(600560)等。