医药行业2017年1月报:关注《中医药法》的通过

12月份大盘大幅下跌,所有的板块均处于下跌状态,而且涨幅都很大。表现最好的是采掘和化工板块,计算机和传媒板块表现最差。医药股表现比较差,处于涨幅榜中下游,跌5.6%。近期医药行业的基本面不好所致。

在医药子行业中,几乎所有子板块都处于大幅下跌状态,其中医疗服务和医疗器械板块跌幅最大,生物制品和化学制剂跌幅最小。

个股上来看,涨幅靠前的是四环生物、云南白药、上海莱士、山东金泰。在这些涨幅较大的个股中,四环生物受到出售控股子公司股权的利好影响,股价大涨12.12%,,列涨幅榜第一位。同时,云南白药受到混改落地的利好影响,但也有较好的表现,股价大涨10%,列涨幅榜第二位。另外,上海莱士股价大涨7.95%,列涨幅榜第三位。处于跌幅榜前列的是溢多利、冠昊生物、神奇制药和三诺生物。

从估值角度来看,经过较大幅度的下跌,各行业的估值有所下降。国防军工股的PE比较高,其预测整体法为64.75倍,TTM整体法的PE为82.77倍,TTM整体法其他高于医药生物板块估值的分别是国防军工、计算机、传媒、机械设备、有色金属、通信等板块。从排行来看,医药股的估值处于中游水平。由于本次医药股变化不大,其估值变化不大。其预测整体法的PE为36.35倍,从TTM角度上来说,医药板块的PE水平在40.67倍,相对全部A股溢价率超过100%,子板块估值来看,估值最高的前两名仍然是医疗服务和医疗器械,另外,估值较高的还有化学原料药和生物制品。估值较低的是中药和医药商业。

2016年12月25日,十二届全国人大常委会第二十五次会议审议通过了《中华人民共和国中医药法》,将于2017年7月1日正式施行!这是我国针对中医药的首部法律,是中国医药发展史上具有里程碑意义的大事件。《中医药法》共9章63条,其中关于民间医师的资质确认、中医诊所的备案制、医疗机构可凭处方炮制市场上没有供应的中药饮片等等,都将非常快速地传递到市场变化上来。据最新数据显示,目前我国A股中成药上市企业共69家,随着国家对中医药产业的扶持力度加大,具备药品研发创新能力、中药保护品种以及产业链整合优势较强的企业将率先因政策红利而受益。