电子行业周报:三星S8供应排程行将启动,新年消费者换机意愿小幅提升

投资要点:

本周核心观点:本周是新年元旦后的第一个交易周,四个交易日中电子板块周涨0.64%,略有反弹。我们所观察的中信电子板块172只个股中,排除停牌标的,本周录得正收益的个股约99只,数量比上周继续有所增长(上周80只),成交量与周涨幅超过5%的个股数量都开始有所增加。近期PCB铜箔与覆铜板部分产品再次出现提价消息,在此影响下周初PCB产业链前端个股有所表现,但除此以外仍然热点难寻。新年2017 CES电子展已拉开帷幕,但从前三天的展出情况报道来看,同比并未有太多超越性产品出现,虚拟实境、智能终端、电动汽车与无线充电、物联网等去年便已纷繁亮相的产品今年仍是展会主体。

市场仍然需要时间调整,周五的下跌亦似乎再次吞噬市场新年新启的人气,我们的推荐组合中麦捷科技停牌、风华高科本周表现较强。但是值得注意的是,欧菲光、利亚德、信维通信等机构持仓较为集中的白马股近期调整较大,从基本面角度来看其实这些个股短期并未出现较大的变化,这从一个侧面反映了市场核心机构在新年初期对于电子白马成长估值的预期可能还需继续打低,我们前两周也在周报中讨论了白马成长标的目前的估值已经基本调整到2017动态30倍以下,但从市场的反应来看估值区间中枢是否还需下移确实有待观察,总体来看下行趋势仍未改善,维持行业中性评级。

一言以敝,虽然市场羸弱,但明年的投资角度来看电子行业仍然是值得长期重点关注的板块,苹果正计划2017年大改版的新世代iPhone 8产品,业界不断有新的零组件供应商新闻冒出,而国内零组件业者雀屏中选的消息似乎此起彼落,凸显中国大陆供应链相较于台日韩已不仅只是崛起,甚至可能开始逐步居于领先地位。基于我国巨大的市场需求与整体容量、世界工厂的产业链地位决定了电子行业从终端制造逐步向上游延伸的确定性空间。

行业聚焦:据Digitimes报导,近年来木林森大幅扩充产能规模,并挤进全球前十大封装厂,目前木林森LED芯片单月采购量约600亿~700亿颗,相当于2寸磊晶约300万片,随著江西吉安厂启动扩产,原本预计2019年之前采购量增至1,500亿颗,产能规模倍增,扩充幅度堪称业界之冠,然近期木林森扩产计画持续更新及加码,2017年底前LED芯片采购量将可突破单月1,000亿颗门槛,扩产幅度达50%。

根据TechCrunch及The Verge报导,华为于2017 CES上宣布,1月6日在美国上市的Mate 9旗舰机将预载亚马逊(Amazon)人工智能(AI)助理Alexa。华为表示,Mate 9将预载能让用户使用Alexa的应用程序(App)。该App将为用户提供自然、方便的用户接口来与Alexa交谈,而且能执行所有常见任务,例如设置闹钟、制作待办事项清单、取得新闻及天气相关信息等。

近日在围棋界掀起一阵旋风的神秘棋手Master,于4日连胜台湾周俊勋、大陆聂卫平与常昊、古力等,写下60胜不败战绩。在对战第60场的古力时,Master公开自己的身分为AlphaGo首席设计师黄士杰。而DeepMind执行长Demis Hassabis与黄士杰也在社群媒体声明表示,这一切都是为了测试新版AlphaGo。

据韩媒ET News报导,三星电子最新高阶智能型手机Galaxy S8(暂定名)初期产量拟定为1,000万支,预计2017年2月进行零件采购,3月开始量产,4月正式上市。业界消息表示,三星电子日前已对供应链合作厂商告知Galaxy S8手机生产排程,而多家业者表示,三星已经下Galaxy S8零件采购单,希望交货日期为2月,意味开始着手准备量产。

市场研调公司Accenture于4日发表的最新报告指出,成长放缓的智能型手机市场可能在2017年出现反弹,部分原因为有四分之三的大陆消费者想买新手机。54%的受访者将在2017年购买智能型手机,高于2016年的48%。而消费者购买手机意愿上升与大陆市场有关。近75%的大陆消费者表示将在2017年购买新的智能型手机,2016年此数据为61%。

重点推荐个股及逻辑:近期我们维持重点股票池中对合力泰、风华高科、东山精密的持续推荐,麦捷科技由于停牌移出本周推荐组合。

风险提示:(1)市场超预期下跌造成的系统性风险;(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。