2016年12月份宏观经济数据预测:经济平、价格高、货币紧、市场升

12月份宏观数据预测:CPI2.4,PPI3.7,顺差422(USD)亿,M211.2,信贷6000亿,投资8.4,工业6.3,消费10.5。

经济稳中趋升,市场向上趋势不变

11月份数据公布后,以及2016年年末的股市、债市、汇市“叁调整”格局,对近期市场信心冲击明显,预计最新的市场预期将是:经济偏软+货币偏紧+价格偏高。但经济效益回升也是共识,因此金融市场的调整仅是波动而已,股市并不改2016年2季度以来的缓慢向上趋势。从微观经济行为主体企业角度,伴随价格形势好转,经营效益也将改善。经济回升+效益改善,将带来未来股市的持续向上行情。整体看,各机构见对经济前景的信心分歧仍然较大,股市形成合力过程或要稍长一些。

投资企稳回升格局不变

从投资构成看,占投资总额20%的基建投资增速保持了高位运行态势。从施工和新开工项目情况看,施工项目计划总投资1069423亿元,同比增长9.1%,增速与1-10月份持平;新开工项目计划总投资452548亿元,增长21%,增速比1-10月份回落0.8个百分点。新开工项目增长延续高位,表明后续投资增长潜力具有可持续性,因此投资增长未来平稳中缓升的格局仍将延续。

工业经营平稳中效益继续改善

投资是中国经济的第一增长动力,投资平稳意味着中国经济增长将平稳,工业经济也就有了稳定运行的前提基础;在资源品价格回升带来的价格改善条件下,中国工业经济效益回升趋势也将延续。

短期股债双升趋势不变

2017年在经济延续平稳、效益延续改善的双好趋势下,中国股市回升基础将愈加巩固!虽然年末资金面的冲击,扰乱了市场回升的节奏,使股市出现了一波大的调整,但未来继续向上的趋势不变,笔者坚信前期“收获季”的预测只是“延期”,不会“落空”。

中国债市2016年年末的调整,主要是资金面紧张冲击的结果。2017年开始后,1季度债市恢复性反弹将是市场主基调,市场收益率下行的趋势也不会变。毕竟经过冲击后杠杆已下降不少,另外春节季节性因素的影响(实则长假的资金需求管理)远比年终的结算型资金需求冲击弱,因此,货币市场的需求已下降不少。