节能环保行业周报:水利改革“十三五”规划出台,节水灌溉再迎发展机遇

12月28日-1月3日,沪深300上涨0.78%;环保设备指数、水务指数、环保工程及服务指数则分别上涨1.72%、0.50%和0.29%,板块整体表现不及大市。细分子行业方面,各子板块涨跌互现,其中大气治理上涨0.78%,涨幅居首;环境监测则收跌0.59%,跌幅居首。个股方面,科林环保、中再资环等涨幅居前,盛运环保、三聚环保等跌幅居前,但个股涨跌幅均不大。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为38.98倍,与上周持平;相对沪深300的估值溢价率为213%,估值溢价率则环比上周略有下降。

12月28日-1月3日的4个交易日内,环保板块先抑后扬、小幅回升,但整体表现依旧较为平淡。在经历前期的下跌之后,目前环保板块较高估值压力已在一定程度得到释放,估值水平逐步趋向合理,但考虑到短期市场风险偏好或仍将受到压制,在操作上维持谨慎观点,建议继续围绕业绩主线,短线可以年报披露窗口期即将开启为契机,提前布局年报业绩有望超预期个股;中长线上,逢低配置估值业绩匹配、具备高成长潜力个股,以及低估值、增长稳健标的。近日发布的水利改革“十三五”规划进一步明确节水灌溉发展目标,“十三五”期间全国将新增高效节水灌溉面积1亿亩,测算对应工程投资规模将达到1,000亿元。政策持续加码下,节水灌溉行业景气度将延续;而从商业模式看,PPP将成为重要模式。伴随PPP模式推广应用,节水灌溉市场或将加速整合,具备跨区经营、资源整合实力强的PPP先行公司则有望获得更多发展机会,实现跨越式成长。此外,全国入库PPP项目有望在17年迎来落地高峰,PPP将加快进入业绩兑现阶段,持续看好PPP模式推进下的环保行业投资机遇。维持环保行业“看好”投资评级。本周股票池推荐:高能环境、碧水源、神雾环保和兴蓉环境。