核心观点:
煤价观察结论:
国内动力煤价格本周仍以微降为主:12月23日,大同弱粘煤价格较上周下降15元,内蒙古乌海动力煤与上周持平。山东兖州动力块煤价格较上周下滑60元。国际动力煤价与上周涨跌互现:12月29日欧洲ARA港动力煤现货价、理查德RB动力煤现货价较上周小幅下降、纽卡斯尔动力煤现货价较上周有小幅度的上涨。 国内炼焦煤价格高位坚挺、喷吹煤价格稳中有升:山西柳林4号焦煤坑口价与上周持平,古交2号焦煤坑口价与上周持平,喷吹煤价格近期小幅下降。海运费小幅下降:国内主要港口海运费持续小幅下降。中转地煤炭库存较上周下降明显。
投资建议
由于前期政策的影响,煤炭板块进入了连续调整期,并且近期市场对煤炭行业需求略悲观。我们认为,2017年煤炭价格上涨空间受到一定程度的压制,A股煤炭板块重点看资源整合。虽然2016年煤炭去产能初见成效,但任务仍旧很艰巨,2017 年去产能工作仍将继续。煤炭行业结构调整和优化升级的任务依然很重,国务院更是力推煤炭和钢铁这两个过剩严重的行业实施兼并重组。煤炭行业兼并重组有望是2017 年的重点。
推荐公司:西山煤电、阳泉煤业、潞安环能、永泰能源、中国神华、大同煤业。
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