医药行业周报2017第1期:流通行业规划出台,利好龙头企业

2016年最后一周国家商务部发布了《全国药品流通行业发展规划(2016-2020年)》,政策鼓励全国性和区域性的流通龙头企业发展,在“两票制”和《规划》的推动下,行业集中度仍将进一步提升,流通行业整合重组将是大势所趋。《规划》鼓励通过信息技术,提升药品流通效率,加快流通企业向药品供应链服务商转型。上市企业无疑在资金投资和技术方面具有较大的优势。趋势下建议关注医药商业龙头企业九州通和上海医药等。

零售药店集中化度提升空间更大,连锁化率提升趋势不变,在零售药店加快整合和市场规模提升的趋势下,龙头企业有望凭借资金实力,受益于政策红利,加快连锁化的进程,建议关注老百姓、一心堂和益丰药房等。

近期《中华人民共和国中医药法》和《关于加快中医药科技创新体系建设的若干意见》相继出台,我们继续看好品牌和创新中药发展,此外,云南白药公布混改方案,存在国企改革预期的标的值得关注。医保目录调整时间临近,国产新药和高端仿制药调入概率大,建议关注恒瑞医药、丽珠集团和信立泰等。

行情回顾:截止到12月30日上证综指报收3,103.64点,单周累计小幅下跌0.21%,中小板指数累计下跌0.39%,创业板指累计下跌0.13%,申万医药生物指数报收7,797.66点,累计上涨0.3%。六个细分行业中,中药、生物制品和医药商业行业领涨1.44%、0.76%和0.63%,医疗服务和医疗器械行业领跌2.52%和1.72%。概念指数方面,基因检测、医药电商、抗癌和二胎政策指数小幅上涨,养老产业、健康中国和智慧医疗指数领跌1.16%、1.04%和0.59%。

行业动态:国家商务部发布《全国药品流通行业发展规划(2016-2020年)》。国家中医药管理局发布《关于加快中医药科技创新体系建设的若干意见》。全球首个脊髓性肌萎缩症(SMA)治疗药物Spinraza获美国FDA批准。中国埃博拉疫苗在塞拉利昂临床试验成功。

公司公告:云南白药公布混改方案,新华都拟作为增资方取得白药控股50%股权;12月30日(星期五)开市起复牌。上海莱士投资3.8亿元设立产业投资公司,持股比例19%。中新药业拟收购天津金草国药投资有限公司所持天津市中药饮片有限公司100%股权并签署《股权转让协议》。

重点推荐标的:华润三九(000999)、羚锐制药(600285)、上海医药(601607)、山东药玻(600529)、翰宇药业(300199)、众生药业(002317)、 天士力(600535)、华北制药(600812)、理邦仪器(300206)、益佰制药(600594)和信立泰(002294)。

风险提示:政策不达预期、市场估值风险。