纺服轻工行业周报:亮点缺乏,寻找结构性机会

上周行业主要数据回顾:棉花:郑棉1701周均价:14880元/吨(-1.9%);棉花现货周均价:15853.9元/吨(-0.1%);Cotlook A:78.6美分/磅(+0.1%);棉纱线:32支纯棉普梳纱价格23137.5元/吨(+0.0%);40支纯棉精梳纱价格26870元/吨(+0.2%);坯布:32支纯棉斜纹布价格5.7元/米(+0.2%);零售:十一月全国百家零售企业服装类零售额同比上涨3.0%,十一月全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比上涨1.9%;出口:纺织品、服装出口十一月同比+4.2%、-5.4%;软饮料:十一月软饮料生产同比+2.5%、累计+2.0%;造纸业:上周溶解浆均价为7800元/吨,较上周没有变化;上周粘胶短纤均价为16730元/吨,较上周上涨550元/吨;房地产及家具:前十一月份商品房销售面积累计增长24.3%,家具零售累计同比增13.0%;金银大宗商品:SGE黄金AU9999上涨3.9元/克,伦敦金现货上涨17.3美元/盎司;SGE白银9999上涨62元/克,伦敦现货白银下跌0.1美元/盎司。

复盘情况:上周上证指数收于3103.64,下跌0.2%。纺织服装(申万)指数上涨0.5%,轻工制造(申万)指数上涨0.2%,均跑赢大盘。纺织服装:上周纺织制造上涨0.6%%,服装家纺上涨0.3%,分别跑赢大盘0.9/0.6个百分点;轻工制造:造纸板块受持续涨价潮的影响,股价也表现出彩。造纸板块和家用轻工板块上周分别上涨1.4%/0.1%,分别跑赢大盘1.6/0.4个百分点;珠宝首饰和包装印刷均出现下跌,上周分别下跌0.3%/0.6%,分别跑输大盘0.1/0.3个百分点。

本周主要观点和重点关注个股:年末成交量萎靡,两大指数上周都有所回调,上证综指下跌0.21%,创业板指下跌0.13%,亮点缺乏,盘面表现较为疲软。中字头和混改概念护盘,看好17年混改的机会,我们认为仍是投资主线之一。上周轻工和纺服分别0.22%和0.46%。有格局、有成长性的标的和低估值个股表现不错,如歌力思、联发股份、航民股份、丰林集团、青岛金王等。目前风口变换太快,在节奏把握上不易,市场震荡下行,安全性仍是第一位。对于机构客户我们仍然推荐安全性和成长格局较好的个股:太阳纸业(002078)、山鹰纸业(600567)、跨境通(002640)、金发拉比(002762),建议关注丰林集团(601996)、华孚色纺(002042)。

风险提示:棉花价格上涨不及预期的风险;各类纸品价格上涨不及预期的风险;溶解浆价格上涨不及预期的风险。