计算机行业周报:2016调整为主旋律,2017走势将加速分化

投资要点:

行情走势

上周,沪深300指数上涨0.08%,计算机行业下跌0.62%,行业跑输大盘0.70个百分点,其中硬件板块下跌0.26%,软件板块下跌0.73%,IT 服务板块下跌0.86%。个股方面新开普、达实智能、迅游科技涨幅居前;任子行、天泽信息、创意信息跌幅居前。

国际市场

俄媒:中美日在超算领域争高下,美效率低于中国;地图服务商Here 与Mobileye 合作,研发无人驾驶地图技术。

国内市场

华米人工智能实验室成立,明年发力芯片;富士康要部署更多机器人,已减少了数千员工;余承东:2016年华为手机出货量预计达1.39亿台。

A 股上市公司重要动态信息

同方股份:9354万元受让伟景行21%股权,加码智慧城市业务;同方股份: 全资子公司拟10.2亿元发起设立医药产业投资公司;运达科技:拟推465万股限制性股权激励计划;南威软件:中标1.23亿元城市安全信息系统建设项目;易华录:拟2亿元发起设立智慧城市产业基金;聚龙股份:拟1亿元投资宁波多维聚龙创业投资合伙企业;蓝盾股份:全资子公司与中国原子能科学研究院签署合作协议;高伟达:1950万元设立高伟达钽云科技控股子公司,加码云计算业务生态链建设;汉鼎宇佑:全资子公司拟1270万元收购镁乐文化传媒100%股权;达实智能:与汕头市人民政府签订战略合作框架协议;四方精创:拟推出138万股限制性股权激励计划;南威软件:预中标1.59亿宽带集群通信系统建设项目。

投资策略

上周,上证指数震荡下行,中小板和创业板亦震荡收跌。计算机行业继续维持调整走势,个股跌多涨少,能源互联网、移动支付等板块涨幅居前,第三方支付、次新股等板块则表现相对较差。回顾计算机行业2016年走势,行业全年除阶段性反弹外,整体走势较差,行业2016年走势以估值消化为主。截至2016年12月31日收盘,计算机行业目前整体估值(TTM)为46.9倍, 相对于沪深300的估值溢价率为266.4%,虽估值进一步走低但仍相较于历史区间下限(3年下限为39倍,10年下限为32倍)有一定距离,预计行业在2017年出的行情走势仍以估值消化为主,预计在行情调整与业绩增长共同作用下,行业估值有望在2017年一季度末、二季度初调整到位。届时,适逢行业年报和一季报披露期,预计增长逻辑持续得到验证的公司将获投资者青睐,行业内表现将出现明显分化。根据我们统计,2017年1月计算机行业解禁公司数量19家,解禁市值超过500亿元,建议投资者应谨慎对待行业解禁潮来临所带来的潜在减持风险。展望后市,我们认为虽然行业在2017年一季度走势仍将以消化估值为主线,但在绝对价格涨跌上调整幅度有限,行业仍将是以震荡整理为主,以待业绩增长消化估值压力。在配置层面,我们建议投资者仍应从基本面出发,甄选个股以获取成长收益,建议投资者重点关注基本面扎实、业绩增速高的优质白马个股博取业绩成长收益。板块方面,建议积极关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全板块。综上,我们继续维持行业“看好”的投资评级,股票池继续推荐运达科技、恒华科技、千方科技、绿盟科技、四维图新。