节能环保行业周报:环保税法落地,环境污染“两高”出台新司法解释

近5个交易日内,沪深300上涨0.22%;环保工程及服务指数和水务指数分别上涨1.88%和0.34%,环保设备指数下跌0.57%,板块整体表现略强于大市。细分子行业方面,除大气治理板块微跌0.22%外,渤海节能环保板块其余各子行业板块均收涨,其中工业节能上涨超过2%,环境监测上涨1.44%,涨幅居前。个股方面,博世科、双良节能、盛运环保涨幅居前,津膜科技、凯迪生态等跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为38.98倍,相对沪深300的估值溢价率为216%,估值及估值溢价率环比上周均微幅提升。

近5个交易日,环保板块跟随大盘波动,总体延续小幅反弹走势,但个股活跃度依旧不高。目前市场仍以存量资金博弈为主,投资者参与意愿不高,同时临近年底,受资金面趋紧等不利因素扰动,短期内大盘或难有趋势性行情。因此,继续维持谨慎操作观点,短线可适当关注超跌个股的反弹机会,中长线继续建议逢低配置业绩估值匹配、具备高成长潜力个股。行业层面,环保税法出台并将于2018年1月1日起施行。环保税法落地,环保税开征,将进一步倒逼企业治污减排;而环境监测作为征税基础和依据,相关企业则有望率先受益。“两高”办理环境污染刑事案件司法解释“升级”,新的司法解释对环境污染行为认定进一步细化,并突出对非法处理处置危废、自动监测数据造假和环评造假等行为的惩治。新的司法解释,将为加大危废污染、非法经营,监测造假等行为打击力度提供明确的法律依据。伴随监管执法进一步强化,危废处置、环境监测等需求有望加速释放。另外,PPP政策推进力度持续加大,PPP项目获资产证券化支持,PPP项目融资渠道的进一步突破,将推动PPP项目的加速落地。持续看好PPP模式推进下,环保行业中长期发展。维持行业“看好”评级。本周股票池推荐:碧水源、东江环保和雪迪龙。