零售行业周报第175期:阿里系收购百联系旗下股权,线上线下融合初露端倪

一周行情回顾:

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为-0.41%和-1.31%,申万商业贸易指数涨跌幅为-1.14%,跑输上证综指,跑赢深圳成指。本周主要新闻有:(1)英国老牌零售企业House of Fraser的中国首家旗舰店“南京东方福来德购物中心”于12月21日正式营业,该购物中心位于南京市新街口地区,提供具有英伦血统和英伦风格的品牌、商品及服务。HOF还将在江苏省徐州市开设第二家旗舰店。(2)12月20日,天虹商场发布公告称,经过一年多运营,江西省微喔商贸发展有限公司经营状况未达预期,加之公司调整便利店业务布局的考虑,公司同意对江西微喔进行注销,并于2016年12月19日停止江西微喔旗下18家便利店的经营。(3)近日,家乐福湖北区正式宣布启动O2O业务“家乐福网上商城”。家乐福目前在武汉市场有9家实体大卖场,这次的O2O业务将整合线下门店资源,以实体店铺为依托,利用线下门店作为分仓点和配送站,通过网上商城和手机App下单,系统会把订单自动推送到距离最近的门店,然后通过顺丰送货,最快4小时送货上门。线上的商品有12000个,而实体门店商品有5万多个,线上上架的都是实体门店的精选款和畅销款。

本周申万商业贸易指数涨跌幅为-1.14%,涨跌幅位列申万一级28个行业的第15位。本周大盘大幅下跌,行业方面,本周28个申万一级行业中6个行业上涨。本周涨跌幅排名前三的行业分别是交通运输、建筑装饰和国防军工,一周涨跌幅分别为1.63%、1.08%、0.95%。而本周涨跌幅排名后三的行业分别是房地产、银行和食品饮料,一周涨跌幅分别为-2.36%、-2.08%和-2.02%。本周主要零售个股(不含次新股)中,20家公司上涨,53家公司下跌,5家公司停牌。本周涨跌幅排名前三的公司分别是吉峰农机、南京新百和华联股份,一周涨跌幅分别为13.47%、10.52%和9.21%。而本周涨跌幅排名后三的公司分别是三江购物、轻纺城和步步高,一周涨跌幅分别为-13.38%、-12.06%和-9.00%。

零售行业投资策略:

我们认为零售行业的超额收益仍将继续,阿里旗下易果网收购联华超市股权,或将加速线上线下的融合。尤其是三江购物为代表的股权收购,市场预期较强烈。此外,AR概念拉动实体店流量回暖,虽然对行业本质上影响不大,但意义深远。线上线下如何有效互动将成为后续一个阶段的热门议题,而行业整合在2017年或将拉开序幕,我们期待更多的线上巨头和线下企业合作,从而改变投资者之前对于零售企业较为看淡的状况。我们短期推荐标的不变,仍然是上海本地股+龙头企业为核心,下周推荐标的:百联股份、天虹商场、永辉超市、友好集团、友阿股份和老凤祥。