质量改善核心,催生平台化公司:环境质量为核心的产业目标涵盖了各个领域的多项指标。提升环境质量本身就是一个多元技术的系统作业,这与环保产业过去单一污染源的排放控制目标不同。因此,行业需要的和必然诞生的,是资本、技术、管理综合实力优质,业务覆盖领域全面,能完成环境质量提升系统工作的平台化公司,促进行业集中度提升。
监管变革激发市场机遇:环境管理体制正在发生的变革:垂直管理和事中事后监管导向,都将有效激发环境咨询、监测以及治理业务市场。
哪些领域更好?过去五年环保行业完成了估值驱动向业绩驱动的转化。未来增长的兑现程度仍然是重要的考量标准。建议关注商业模式和成长空间具备优势的领域。
环境咨询服务:轻资产强复制弹性,受益行业空间扩容和集中度提升,推荐中金环境、苏交科;
大固废:总投资增速85%明显高于其他行业的,上下游整合快速发展,推荐启迪桑德、中国天楹、天翔环境、雪浪环境;
环境监测:受益指标数量增加,第三方监测、智慧环保发力,推荐雪迪龙、聚光科技、盈峰环境、理工环科;
水治理:提标改造、黑臭水考核,推荐环能科技、博世科。
质量改善核心导向,催生优质平台化公司:质量目标核心导向促进行业集中度提升。当前我国环保产业链细分领域众多,并购必然成为上市公司快速发展的重要手段和现实诉求。通过外延梳理出清晰布局的公司,掌握某些领域核心优势,未来将超速发展。推荐中金环境、环能科技、雪迪龙、天翔环境、中国天楹。
风险提示:宏观经济下行,政策推广不及预期。