山西证券教育行业周报

本周教育行业市场概况

12月19日-12月23日,山证新三板教育指数(做市)报收于1040.11点,下跌1.49%。三板做市指数报收于1085.62点,本周上涨0.15%。今年以来山证新三板教育指数(做市)累计涨幅收窄至4%,涨幅超三板做市指数29%。山证教育指数(A股)报收于781.55点,本周下跌0.30%。沪深300指数报收于3307.6,本周下跌1.15%。

行业政策与动态

教育部等11部门发文支持研学旅行12月19日,教育部网站发布《教育部等11部门关于推进中小学生研学旅行的意见》,从《意见》内容看,教育部将持续推动研学旅行这一素质教育活动。内容表示“各地要把研学旅行摆在更加重要的位置,推动研学旅行健康快速发展。”此次《意见》颁布将大大促进游学类产品、营地教育类产品发展。

本周教育行业、公司要闻回顾

新三板:青青部落获鸿坤地产和好未来Pre-A轮千万元融资,将发力营地教育;太奇教育挂牌新三板,将发力K12在线教育领域。A股:电光科技9000万购买幼儿园资产;世纪鼎利收购一芯智能,将提供包括物联网在内的职业教育培训。其他市场:启德承办佛山实验学校国际部项目;丹麦在线导师平台Zedubra获天使轮融资,欲打造教育界Airbnb;国际金融组织确认向印度教育科技公司Byju投资了1500万美金。

估值情况&山证观点

截至2016年12月23日,整体来看新三板教育行业估值较低,为30.18倍PE,估值持续下滑。A股教育行业估值较高为54.53倍PE。值得注意的是A股市场PRE-K板块利润增速较快,留学与职业教育行业利润为负增长。新三板中教育整体业绩受K12板块影响有所下滑。留学行业估值高,利润增速也快,而职业以及幼教利润增速明显且估值较低。国家近期政策频繁发出支持K12素质教育发展的信号,素质教育对应标的值得重点关注。目前,我们看好A股幼教行业、新三板幼教以及职业教育细分板块。