投资策略定期报告-2016年终盘点之挂牌融资篇:万家新三板背后

新三板进入万家时代,全年挂牌超五千家: 截止最新2016年全年新增挂牌企业数量已超过5000家,超过2015年的3586家。今年新三板经历了挂牌的三次冲刺,年初单月挂牌494家企业,与2015年12月单月挂牌746家遥相辉映,是2015年年底挂牌提升的延续;今年3月至5月,平均单月挂牌数量高达538家,这次提升稳定持续了三个月;2016年8月,新三板挂牌数量创下历史之最,恐怕今后也很难看到单月挂牌983家企业的壮举。经过三次挂牌提速后,新三板万家时代已正式到来。2016年9月,股转公司接连发布挂牌负面清单与新三板退市制度,在进入和推出上做相关要求,预计2017年的挂牌速度将逐渐放缓。

新增挂牌行业冠军是新兴行业:新增挂牌公司仍以新兴行业为主。从今年新增挂牌公司数量行业分布来看,信息技术依然是数量最多的行业,机械设备和文化传媒紧随期有,新增挂牌数量分别为1084家、555家和381家。

新增挂牌质量有所下降:相比2015年新三板挂牌公司以中小微企业为主,收入在5000万以内的公司达到4393家,占比超过43.47%。收入在1亿以内的公司共有6732家,占比高达66.62%。收入规模在5亿以上的公司数量不多,占比仅为4.53%。从净利润分布上看,七成的公司净利润规模不足一千万,数量达到了7019家。2015年净利润为负的公司共有1489家,占比为14.74%。

2016年实际募集金额同比增长6%,定增资金脱虚就实:新增挂牌公司数量超过5000家的背景下,新三板的融资能力并没有的到明显的提升。2015年新三板共完成了2583次定增,2016年为2889次,增长幅度为11.84%;从定增募集资金来看,2016年募集资金金额增长幅度仅为6.00%,共募集了1309.31亿元,2015年共募集1235.24亿元,在挂牌公司迅速增加的情况下,融资情况并没有出现明显增强。

54周建议关注倍肯科技和九天飞行:本周新增挂牌公司125家,从盈利能力、商业模式、业务特色等角度,我们挑选出5家公司建议重点关注:倍肯科技(医疗健康服务 整体解决方案提供商)、英夫美迪(音视频整体解决方案及服务供应商)、高思教育(教育产品解决方案及教学服务提供商)、九天飞行(航线运输驾驶培训服务商)、新立讯(移动支付解决方案服务商)

风险提示:系统性风险,新三板政策推进不及预期风险