餐饮旅游行业评论周报:宋城演艺投资美国VR科技公司,岭南控股重组获证监会审核通过

行业观点:

A股餐饮旅游板块本周跌幅1.01%,板块表现强于沪深300指数(下跌1.15%)。涨幅较大的个股为岭南控股(+11.95%)、华天酒店(+4.22%)、锦江股份(+3.08%)、三特索道(+2.32%)、凯撒旅游(+1.29%),跌幅较大的个股为云南旅游(-20.49%)、西藏旅游(-3.93%)、长白山(-3.63%)、西安饮食(-3.32%)、众信旅游(-3.3%);美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股为途牛(3.54%)、去哪儿(0.5%)、Priceline(0.13%),跌幅较大的个股包括携程(-2.49%)、Expedia(-2.4%)、华住酒店(-2.08%);港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括呷哺呷哺(2.51%)、翠华控股(0%)、香港中旅(-1.4%)等,跌幅较大的个股包括味千(中国)(-6.19%)、锦江酒店(-3.72%)、大家乐集团(-3.68%)等。按中信行业分类,2016年初以来餐饮旅游板块跌幅28.06%,弱于沪深300指数(下跌11.35%),维持板块增持评级。

12月20日,宋城演艺发布公告,拟以现金410万美元通过宋城国际认购SPACES本次拟发行的优先股。认购完成后,公司将持有11.23%股份。同时,宋城科技还将与SPACES开展业务合作,为公司的主题公园、在线演艺业务打造VR、AR、MR及360度体验产品项目。此次对SPACES的投资和业务合作,是公司科技娱乐战略的重要布局,将为后续海内外主题公园的开拓奠定坚实基础。

12月20日,丽江旅游发布公告,与巴塘县雪域经贸有限责任公司签署《巴塘县雪域扎西宾馆合作框架协议》,双方同意联合开发、运营位于巴塘县夏邛镇幸福街雪域扎西宾馆项目,公司出资8,400万元控股项目公司60%股权,此次投资是公司布局香格里拉小环线的重要节点,市场潜力较大。

12月21日,岭南控股定增过会,岭南集团旗下优质旅游资产广之旅、花园酒店和中国大酒店注入公司,夯实原有酒店业务的同时,增加旅行社业务完善产业链的布局。广之旅在广东省内具有较高的市场份额和较强的地缘优势;两个酒店公司的经营情况优于广东省平均水平。公司以酒店和旅行社为根基,不断完善目的地和客源地服务,打造集旅游、海外投资置业、海外教育为一体的泛旅游生态圈。集团资产注入的同时,定增募集配套资金实现员工持股,理顺激励机制将有效提高积极性。预计公司2016-2018年备考净利润1.63、1.83、2.03亿元。

个股层面重点推荐关注:云南旅游:华侨城集团入主,公司由地方国企变为央企控股,股东实力大增,将加快对外拓展的步伐,积极参与云南省周边旅游资源整合与开发,想象空间较大;大连圣亚:新签多个异地项目,发行公司债及产业基金支持后续扩张,市值小空间大;宋城演艺:内生增长强劲,项目储备充足且体量更大,后续海外演艺+国内轻资产输出持续扩张、VR公园投入运营、泛文旅领域持续布局将带来市值成长空间,当前股价与增发价倒挂,且后续存在融资需求,短期催化较强;西藏旅游:小市值,资本运作有望重启;中青旅:显著受益休闲度假游趋势,古北水镇业绩爆发,设立乌镇管理公司,绑定乌镇团队,有望开启新一轮管理输出和对外扩张;三特索道:小市值,大股东增持,民企特征将更加明显,诉讼今年底或者明年初有望结束,后续资源扩张和产业链扩张可期;丽江旅游:整合周边资源打造大香格里拉环线,探寻外延并购机会,当前市值62亿,货币资金约15亿;北部湾旅:海洋旅游龙头公司,智慧旅游-海洋旅游-景区运营协同发展。短期建议主要关注:三特索道、云南旅游、大连圣亚、西藏旅游、宋城演艺

主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。