电子行业周报:回归业绩驱动主线,布局成长白马个股

走势估值与策略

上周五个交易日内,全体A股下跌0.49%(流通市值加权平均法,下同),沪深300下跌0.36%,创业板下跌1.10%,中小板下跌0.64%,渤海证券电子行业下跌0.37%,在申万28个子行业中排名第11位,子板块中半导体下跌0.22%、电子元器件下跌0.96%、光学光电子上涨0.01%、电子设备与制造下跌0.65%。子行业上看,上周受紫光集团对长江存储进行整合的预期以及支付宝AR实景红包的影响下,半导体设备、集成电路制造、光学元器件等子行业有小幅上涨。个股方面苏大维格、麦捷科技、紫光国芯、金运激光等涨幅居前,鸿利智汇、精测电子、力合股份、利亚德等跌幅居前。

截至上周五收盘,剔除负值情况下,全体A股TTM市盈率为18.53倍(历史TTM整体法,下同),渤海电子板块的TTM市盈率为48.99倍,已经低于三年均值,目前渤海电子板块相对于全体A股的估值溢价率164.38%,估值溢价率依然处于震荡下跌状态,但跌幅有所收窄,整体依然处于三年来的底部。从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM市盈率分别为89.10倍、35.33倍、51.27倍、53.07倍。

受行业利好消息的影响以及相关概念的发酵,上周电子板块迎来短暂的主题性投资机会,半导体、AR部分个股迎来了超跌反弹机会,但难以形成持续行情。目前电子行业继续维持现阶段区间震荡的概率较大,涨跌幅将有所收窄,电子行业上涨的驱动力将重新转变为业绩因素,业绩的预期差将导致部分高估值个股继续面临调整态势,同时受行业整体成长动能下滑的影响,警惕电子行业部分白马股的低估值陷阱。我们依然建议关注一些市场空间大、业绩增速高、此轮调整充分的成长白马股,给予行业“看好”的投资评级。

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