环保与公用事业行业周报:雾霾治理进入关键时期,污染源达标+机动车污染防治+燃煤小锅炉淘汰为重点

行业专题:北方雾霾继续,大气治理进入关键时期。①京津冀地区前八个月空气质量好转,9月以来有恶化趋势,大气污染防治进入关键时期;②既有治理措施边际效应递减,临时治理措施在此次污染过程中获得了明显的效果;③工业污染源治理+燃煤锅炉治理+机动车尾气治理是未来主要的治霾措施。

行业动向:①环保部印发《水污染防治行动计划实施情况考核规定(试行)》;

②国务院印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》,到2020年,高效节能产业、先进环保产业、资源循环利用产值规模分别达到3万、2万、3万亿元;③河北省印发全国首个省级环保机构监测监察执法垂直管理制度改革实施方案;④住建部、环保部印发《全国城市生态保护不建设规划(2015-2020年)》;⑤环保部、质检总局联合发布《轻垄汽车污染物排放限值及测量方法(中国第六阶段)》。

投资策略:①环保:布局明年,我们建议关注行业模式发化,把握PPP新模式下的投资机会,重点关注弹性最大的水务工程和垃圾处理领域。其次,仍景气度角度来看,土壤修复行业空闱在“十三五”由百亿级向千亿级蜕发,行业有望迎来爆发,环境监测具备持续成长条件,产业面临不断升级需求,建议重点关注,重点推荐【高能环境】、【盈峰环境】、【岳阳林纸】、【理工环科】。②公用事业:建议以申改、气改及水资源化改革为主线,寻找受益改革的低估值伓质资产。推荐值得长线资金配置的水申现金牛【黔源电力】,打造全产业链智慧能源平台的民营分布式龙头【霞客环保】(协鑫有限),低估值西部水务及综合环境平台【兴蓉环境】,以及混改之星、环保+资本双轮驱动的【中山公用】。

风险提示:政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。