建筑&建材周报:中国建筑股权激励执行在即;玻璃可逐步买入

过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股。

12.11–12.16,本周沪深300指数下跌4.23%,建筑装饰指数下跌5.76%,建筑装饰板块跑输沪深3001.53个百分点;建筑材料指数下跌1.76%,建材板块跑赢沪深3002.47个百分点。建筑细分领域房装饰板块下跌7.21%,园林板块下跌6.28%。建工板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:成都路桥(6.59%)、宁波建工(6.36%)、名家汇(3.83%);过去一周涨幅倒数3位个股:建艺集团(-9.68%)、中国建筑(-12.46%)、宝鹰股份(-14.27%)。过去一周建材涨幅居前3位的个股:上峰水泥(17.52%)、耀皮玻璃(14.25%)、宁夏建材(12.69%);过去一周涨幅倒数3位个股:龙泉股份(-10.62%)、华塑控股(-11.60%)、南山控股(-13.45%)。

行业观点——建筑:中国建筑股权激励回购在即,文科美尚调整充分。

本周重点提示中国建筑,19号召开临时股东大会,审议股权激励方案,预计通过是大概率事件,公司激励股票来源于二级市场回购,目前股价较高点已经回落15%,股东大会后将随时启动回购,重点推荐。

转型标的第一弹广田集团,收购终止不影响长期转型战略推进,公司与恒大和腾讯的合作已经全面展开,智能家居放量是时间问题,过家家的全国布局也拉开序幕,工程金融明年或将贡献可观利,买入。转型第二弹之江河集团,眼科医院业务在国内落地,建筑传统主业今年不利因素将出清,明年迎来利润率拐点,私有化澳洲医疗服务公司Primary只差临门一脚,买入。

PPP近期调整充分,17年或迎订单、业绩和现金流三重共振。重点推荐文科园林:市政园林业务面临爆发;东方园林:订单充足,业绩反转之年;蒙草生态:尽享干旱、半干旱地区优势;美尚生态:订单爆发,并购完善产业布局。

行业最新观点——建材:建议逐步买入玻璃,首推旗滨。

本周全国水泥市场价格环比出现回落,幅度0.23%。价格出现下滑的区域主要有江苏、浙江、江西和湖南等地,幅度10-20元/吨;因部分地区企业为在淡季前清库,致使价格出现走低。从跟踪情况看,大部分地区企业库存水平并不是很高,且后续各地企业也将会陆续开始停产检修或错峰生产,所以短期价格以小幅下调为主。玻璃现货价格依旧维持高位震荡格局,虽然前期陆续有产能投放,但是近期玻璃库存确呈现震荡向下的局面,预计明年开春市场产能冲击有限,需求整体平稳,加之库存偏低和成本端涨价的支撑,预计春季进一步提价可期,玻璃期货价格近期高位突破已经开始反应此预期。投资方面建议逐步买入玻璃,首选南部地区的玻璃企业,推荐旗滨集团(行业龙头,聚焦需求较好的南部市场,产业链向深加工延伸,吸收南玻高管之后有望助力企业未来发展,玻璃价格反弹之后公司估值低廉,安全边际高);南玻A(产业布局完善,深加工技术行业领先)。