传媒行业周报:支付宝AR红包对板块行情的持续性存疑,仍持续看好移动AR游戏

市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.41%、-1.31%、-1.68%,传媒行业指数涨跌幅为-0.72%。细分到传媒细分子行业来看,各个子行业表现较大差异,其中迪士尼指数涨幅最大,而跨境电商指数子板块跌幅最大。

上周传媒板块涨幅仍然处于中游,但上周最后一个交易日虚拟现实板块因支付宝AR红包催化而表现突出。但我们认为,AR红包催化的虚拟现实板块行情持续性不足:1)是因为支付宝AR红包实际上运用的是LBS+图像识别的技术组合,并不是真正的AR技术运用;2)是虚拟现实或增强现实板块块暂不存在明确的受益标的。

支付宝AR红包的产品思路最大的价值在于推动O2O线下导流能力进一步提升。但支付宝作为一款暂未脱离支付类工具性应用的APP,我们认为其此举是否成功的标志在于能否替代“大众点评”式APP在线下代替用户选择商家的功能,我们认为尚需观察且不甚乐观,但AR红包更有可能成为一种事件性营销的手段。

虽然我们并不看好AR红包催动虚拟现实板块以及传媒板块的行情持续性,但我们仍然持续看好移动VR游戏在2017年的投资机会,主要逻辑在于终端大量增长、开发标准统一的基础上内容质量大幅提升,而游戏是最易变现的一类内容。虽然当前标的尚缺,但考虑到游戏较多游戏厂商已经前瞻性地培育移动VR游戏内容,2017年将可能成为游戏行业新增量,继续维持行业“推荐”评级。

风险提示:1)行业发展不及预期风险;2)技术进步不及预期风险;3)宏观经济风险;4)产品推出不及预期风险;5)政策风险;