电力设备与新能源行业:防城港4号机组开建,有助核电出口加速

事件要点

2016年12月23日,中广核防城港核电4号机组核岛浇筑第一罐混凝土(FCD),标志着我国自主三代核电技术“华龙1号”又一示范机组正式开建。

投资要点

“华龙1号”又一示范机组开建,将开启国内核电建设新时代

防城港3、4号机组于2015年12月23日获得国家核安全局颁发的建造许可证,其中3号机组已于2015年12月24日开工。中核集团“华龙1号”示范机组-福清5、6号机组已于2015年5月和12月开工。此前于2016年8月5日开建的田湾6号机组是我国最后1台采用“二代+”技术的核电机组,自防城港4号机组之后,我国新建核电站将全部采用三代及以上核电技术,国内核电建设将全面进入新时代。

英国布拉德韦尔B核电站将参考防城港3、4号机组

根据2015年10月21日,中广核与法国电力集团签订的英国新建核电项目的投资协议安排,布拉德韦尔B(BRB)项目拟以防城港3、4号机组为参考,采用中国自主三代核电技术“华龙1号”。我们认为随着防城港3、4号机组建设顺利推进,将增强英国方面对于“华龙1号”的认可,从而推动“华龙1号”早日在英国落地,带动国内核电产业链“走出去”。

核电出口与国内新建将现良性互动,助推核电“走出去”进程加速

自英国核电项目投资协议签订完成后,防城港核电二期相关工作推进速度明显加快,截至2016年12月底,中广核“华龙1号”示范项目核岛土建施工图累计完成率已突破60%,全场设备采购包签约率突破80%,两项工作较计划安排提前完成,核电出口协议的签订加速了国内参考电站的建设进程。我们认为国内四大核电巨头中核、中广核、国电投、中核建在国内与国外均有项目布局,未来旗下核电出口项目与国内新建项目将极有可能重现防城港3、4号机组与布拉德韦尔B电站相互促进的良性互动格局,从而推动国内以“华龙1号”为首的自主先进核电技术走向海外。

投资建议

我们认为防城港4号机组开建以及其对于核电走出去进程的推动,将对核电板块产生催化效应,建议关注产业链相关标的:中国核建、上海电气、东方电气、浙富控股、中国核电、台海核电、江苏神通、南风股份以及中核科技。

风险提示

核电审批进度或不达预期,核电出口或不达预期,国内核电技术发展或不达预期。