近期观点:1)茅台、五粮液释放挺价信号,17年温和通胀,助力白酒行业全面复苏。茅五近期均释放了挺价信号,为行业留出较大市场空间,17年行业可继续复苏,机会较多,春节行情值得期待。综合考虑复苏进度、改善空间、国企改革、并购预期等因素,重点推荐五粮液、山西汾酒、泸州老窖、水井坊、贵州茅台,建议关注古井贡酒、沱牌舍得。五粮液,销售好于市场预期,定增获批,估值修复空间大。山西汾酒,改善空间巨大,国企改革17年有望推进。贵州茅台,需求强劲增长,稳健收益可期。泸州老窖,1573受益于茅五挺价,新团队动力足、能力强。水井坊,臻酿8号放量,17-18年业绩将持续高速增长。2)看好估值合理,具备业绩提速预期及受益于行业拐点等个股。安琪酵母,17年业绩向上弹性高。广弘控股,未来存在主业改善、外延扩张、土地价值重估可能。建议关注维维股份,地产剥离打开想象空间,受益温和通胀17年粮食业务弹性大。贝因美,奶粉行业17年拐点确定,渠道补库存概率大,腾挪空间100-150亿,国内龙头抢占市场,建议关注。3)食品板块17年仍有机会,主要来自于或有通胀以及市场风险偏好下降,险资配置比例提升,估值合理及业绩确定增长,看好龙头伊利、双汇。
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