白酒,17年温和通胀,市场风险偏好下降,白酒业绩确定性强,继续推荐。需求持续复苏,渠道补库存,集中度提升竞争趋缓,上市公司17年收入可保持10%的稳健增长。上市公司代表了中国品牌最好、营销最强的白酒企业,预计集中度持续上升。优质白酒仍有向上空间,重点推荐五粮液、山西汾酒、泸州老窖、水井坊、贵州茅台、关注古井贡酒、沱牌舍得。
乳业,竞争改善+消费升级+奶价回暖,将保障17-18年伊利净利高增长,预计复合增速超过15%。奶粉回暖,伊利、贝因美有望出现拐点,重点关注。
肉制品,三个因素有望推动双汇17年业绩提速至10%~15%。猪价17年同比下降有利成本回落,国内单寡头无人竞争肉制品提速,美国猪价暴跌全球贸易优势明显。
葡萄酒,行业景气度高,好于其他酒种,进口酒冲击可能减弱,关注张裕A。啤酒需求看到企稳迹象,可能存在预期修复的机会。黄酒短期波澜不惊,等待国企改革。调味品行业暂无明显趋势。
小食品诸多公司有亮点,推荐安琪酵母、广弘控股、维维股份、关注承德露露。
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