中小市值行业周报:关注传统产业老树发新芽

中央经济工作会议指出,2017年是实施“十三五”规划的重要一年,是供给侧结构性改革的深化之年。2017年经济工作的目标是稳中求进,坚持以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求。财政政策要更加积极有效,货币政策要保持稳健中性。其中,在深化供给侧改革的措施之一“着力振兴实体经济”中指出,要坚持以提高质量和核心竞争力为中心,坚持创新驱动发展,扩大高质量产品和服务供给。引导企业形成自己独有的比较优势,发扬“工匠精神”,加强品牌建设,培育更多“百年老店”,增强产品竞争力。实施创新驱动发展战略,既要推动战略性新兴产业蓬勃发展,也要注重用新技术新业态全面改造提升传统产业。

随着供给侧改革的推进和企业盈利的改善,中期我们维持对市场持谨慎乐观的判断,投资风格继续仍然是稳健为主。低估值中小盘绩优股和成长股仍将是2017年布局的重点。根据中央经济工作会议精神,结合我们对于行业的判断,对应的中小盘投资机会建议关注:

(1)战略新兴产业是长期投资主线,从细分行业来看,长期看好新能源与智能汽车、传感器、储能、智能制造、新材料等板块的投资机会。

战略新兴产业重点跟踪新技术的突破和新需求的爆发。

(2)传统产业关注产业升级带来投资机会,既包括生产端的产业升级,也包括消费端的产业升级。百年老店主要集中在餐饮、食品饮料、服装、中药、大健康等行业,技术创新、经营模式创新和品牌建设将全面提升传统行业百年老店的竞争力,推动上市公司盈利拐点的出现。传统行业产业升级重点关注新技术新业态带来的内生增长和资本运作带来的外延增长。

(3)去产能带来的周期性行业盈利改善的投资机会。去产能带来价格端上行,同时在2017年需求保持基本持平或者略有增长的情况下,预计相关的周期性行业盈利改善仍将持续。建议关注钢铁、煤炭、工程机械、化工、造纸等相关产业链的投资机会。

(4)主题方面:重点关注北上广深地区国企改革、一路一带。