电子行业周报:震荡消化估值压力,耐心等待反转时机

受上周一创业板大跌影响,上周五个交易日内,全体A股下跌3.37%(流通市值加权平均法,下同),沪深300下跌3.93%,创业板下跌4.48%,中小板下跌3.38%,渤海证券电子行业下跌4.26%,在申万28个子行业中排名倒数第六,子板块中半导体下跌4.49%、电子元器件下跌4.39%、光学光电子下跌3.93%、电子设备与制造下跌3.84%。子行业上看,受周一大跌影响上周所有子行业全线下跌。个股方面北京君正、麦捷科技、江海股份、天津普林等涨幅居前,超华科技、东旭光电、银河磁体。朗科智能等跌幅居前。截至上周五收盘,剔除负值情况下,全体A股TTM市盈率为18.61倍(历史TTM整体法,下同),渤海电子板块的TTM市盈率为49.21倍,已经低于三年均值,目前渤海电子板块相对于全体A股的估值溢价率164.43%,估值溢价率相对比上周小幅回升,整体依然处于三年来的低位。从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM市盈率分别为89.26倍、35.72倍、51.56倍、53.15倍。上周一市场大幅回调之后,电子行业部分个股及次新股出现小面积反弹,但难以形成持续行情,尽管大盘依然面临短期压力的释放,考虑到电子行业下半年估值的持续调整,以及部分概念股的估值回归理性,电子行业继续大幅下挫的可能性极小,短期继续震荡后,预计电子行业将在明年初重新迎来配置机会,目前我们依然维持行业“中性”的投资评级。电子行业上一个五年周期尾声将至,新的五年周期即将拉开帷幕,建议耐心等待并关注明年电子行业的几个催化剂机会:快充及无线充电、3D玻璃、生物识别、集成电路材料设备国产化、汽车电子、LCD及OLED材料设备国产化、LED小间距等。股票池推荐:精测电子、三环集团、蓝思科技、顺络电子。